记者 牛娟娟

　　○ M2和M1都较上月有所回落，但M0增势持续

　　○ 居民中长期贷款降幅明显

　　○ 非金融性公司及其他部门的中长期贷款规模依旧增势不减

　　○ 外汇贷款持续增加

　　3月11日，备受关注的2月份金融统计数据正式公布。“人民币各项贷款增加7001亿元，这个数据基本符合市场此前6000亿元至8000亿元的预期。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受本报记者采访时表示，“对比1月份1.39万亿元新增贷款来看，2月份贷款数据有了近一半额度的回落，降幅不小，但7000亿元左右的新增贷款规模仍然是很大的，能有效满足当前我国经济进一步企稳回升的需求。”

　　“客观地说，今年1月份贷款增加较多，在年初效应逐步消失、监管部门加强窗口指导以及商业银行主动调整投放节奏、加强信贷投放管理等综合因素影响下，2月份新增贷款回归是意料之中的事。”信达证券首席策略分析师黄祥斌进一步分析表示，同比来看，今年1、2月份累计新增贷款比去年同期有所减少，但资金使用效率并没有受到影响，2月份票据融资减少1744亿元，剔除票据融资后的实质性新增贷款较去年同期还有所增加。

　　采访中，专家们表示，2月份金融数据呈现出四个值得关注的明显特征。首先是M2和M1都较上月有所回落，但M0增势持续。2月末M2余额为63.6万亿元，同比增长25.52%，增幅比上月末低0.56个百分点；M1余额为22.43万亿元，同比增长34.99%，增幅比上月末低3.97个百分点；M0余额为4.29万亿元，同比增长21.98%。对此，来自工行的分析人士表示，M2、M1和M0三个数据在2月份表现出的变化，既初步反映出了近期宏观调控的效果，也折射出了很明显的季节性特征。与1月份相比，受贷款增速回落等相关因素影响，2月份货币供应速度有所放缓，达到管理层灵活性政策的预期效果。此外，2月份时值春节，零售业火爆，现金支付活跃，对现金的需求旺盛，因此，当月现金投放量明显较多，累计净投放现金2107亿元，同比多投放8048亿元。同时，M1较上月大幅回落近4个百分点，也与春节期间企业活期存款下降较多有关。

　　2月份金融数据体现出的第二个特征主要在信贷结构上，即居民中长期贷款降幅明显。数据显示，2月份居民户贷款增加1994亿元，其中短期贷款增加464亿元，中长期贷款增加1530亿元。黄祥斌分析说：“与1月份居民户贷款增加4502亿元，其中中长期贷款增加3433亿元的情况相比，2月份居民户中长期贷款下降了不少，显示出居民当期贷款购房、购车的意愿不足。这与近期国家对土地和房地产市场相继出台的管理措施、房地产市场观望气氛浓厚、居民持币观望意愿和对房价下降预期增强有关。有数据显示，去年12月份的商品房销售面积为1.85亿平方米，今年1、2月份累计商品房销售面积只有0.72亿平方米，剔除季节性因素影响，商品房销售成交面积呈下降态势。同时，2月份金融数据还显示，居民户存款大幅增加15637亿元，比上月多增13222亿元，而企业存款大幅减少4092亿元，较上月少增10200亿元。“这其中也不排除居民购房消费下降、资金进入银行而没有进入房地产市场，从而导致了居民存款增加而非金融企业存款减少的现象。”黄祥斌说。

　　另外，2月份金融数据显示，非金融性公司及其他部门的中长期贷款规模依旧增势不减，这是引人关注的第三个特征。数据显示，非金融性公司及其他部门贷款增加5074亿元，其中中长期贷款增加5088亿元。“这表明信贷资金正在持续、有序进入去年以来投入建设的相关项目中。”赵锡军表示，一般来说，建设项目的资金投入都要持续2至5年，从目前信贷情况看，去年的一些项目在顺利推进，在建工程的项目贷款仍然是新增贷款的主要投向，信贷资金对经济支持的力度未减。他预计，随着国家经济的进一步向好，企业贷款需求将保持旺盛，一段时期内非金融性公司及其他部门的中长期贷款规模不会骤降。

　　“从2月份信贷情况看，贷款投放比较平稳。”赵锡军表示，“在全年新增7.5万亿元左右的贷款目标要求下，今年要积极关注每月、每季的信贷投放量，以确保信贷投放总体均衡合理。还要注意把握政策力度，达到既前瞻性地抑制信贷过快增长、化解资产泡沫和通胀压力，又能较好地维护好经济企稳回升势头。与此同时，更要关注信贷结构问题，在总量保障的情况下，通过信贷结构的优化，切实防范系统性信贷风险，促进经济发展方式转变，实现速度、质量与效益的统一。”

　　最新金融数据还显示，2月末金融机构外币贷款余额为3986亿美元，同比增长72.59%，当月外币各项贷款增加97亿美元。外汇贷款持续增加，是此次数据显示出来的第四个特征。事实上，自去年以来，外汇贷款持续增加态势引人关注。在经历了2009年初短暂的外汇贷款负增长之后，去年3月份外汇各项贷款进入正增长。对此，市场人士表示，外汇贷款近期以来持续增加，表明了内外经济活跃度正在进一步增强，我国企业“走出去”的步伐正在加快，进出口贸易和投融资活动在进一步活跃，当然也不排除人民币升值预期对外币贷款走高带来一定影响。