郭茹

　　在上周发行量扩大之后，本周1年期央票发行量将增至1000亿元，创下自去年10月下旬以来单周发行量的最高值。分析人士指出，这反映市场需求在大幅提升，而1年期央票利率仍有望继续维持稳定。

　　根据央行昨天发布的公告，今天央行公开市场操作将在银行间市场发行1000亿元1年期央票，这一发行量较上周又增加了400亿元，增加近七成，显示出央行继续回笼流动性的决心。

　　此前央票发行量一直维持在100亿~200亿元的地量，但自上周开始，央行开始加大1年期央票发行力度，同时继续保持了央票利率的稳定。

　　分析人士表示，一方面，节后债券市场连续回暖，收益率水平大幅回落，加上通胀预期的减弱，市场的紧缩预期有所缓解；另一方面，资金面的宽裕使得机构面临非常大的资金运用压力，这也促使机构对于央票的需求开始大幅回升。

　　1年期央票利率仍有望继续保持稳定，出现变动的可能性较小。目前债券二级市场1年期央票利率水平在1.93左右，一、二级市场利率倒挂空间已基本消失。如果央票利率再度企稳，将是连续第七周维持稳定，市场心态有望进一步稳定，对于利率上调的预期短期内将再度下降。

　　本周到期资金达到2710亿元，较上周增加了1310亿元，包括2410亿元到期票据和300亿元到期正回购。由于到期量巨大，央行加大发行力度也在情理之中，预计央票发行量的增加对于资金面不会产生较大的影响。

　　昨天银行间市场回购利率有所回落，隔夜回购加权利率下降0.72个基点至1.3819%，7天回购利率下降5.54个基点至1.6379%，显示资金面依然宽裕。