钟朋荣教授是我国较早研究通货膨胀的专家之一。早在1988年他就出版了《中国通货膨胀研究》，1991年又出版了《中国涨价风波》，分别从理论和现实系统地研究了中国通货膨胀问题。最近，就大家关心的通胀问题，对钟教授进行了专题采访。

　　“每个行业、每个家庭对通胀的感受是不一样的，每个企业、每个家庭都有自己的CPI。”国内知名经济学家钟朋荣谈到今年经济走势时表示，今年将是一个高增长低通胀的年份。适度的通胀有利经济增长。

　　关注通胀不能只盯CPI

　　“今年不会出现严重的通胀。”钟朋荣说，过去，通胀主要通过两种方式表现出来：一是物价上涨，二是短缺的增加。计划的商品，要排队购买，而放开的商品，价格大幅上涨。现在呢，通货膨胀除了商品涨价，还通过股票市场、房地产市场表现出来，也就是说，过多的货币通过三种渠道吸收。

　　从去年来看，商品价格涨幅很小，但不少城市的房价上涨了30%，股价从1600多点上涨到3400多点，过多的货币通过房价和股价吸收了不少，即通胀已从房市和股市表现了出来。所以第一个判断就是，目前已有通胀了。

　　钟朋荣认为，通货膨胀与物价上涨是因果关系，不能用物价上涨来代替通货膨胀，更不能用CPI来代替通货膨胀。

　　钟朋荣表示，现在好些人看通胀，过多关注CPI。其实国家CPI，并没有包括房价和股票，食品占的分量比较重，更多的体现的是农村家庭的CPI。

　　他说，其实每一个家庭都有一个CPI，每个家庭的CPI都不同。城里低收入家庭，1000多元收入，700多元买食品，CPI的70%就是食品价格，食品价格上涨对他们影响就比较大；有的家庭，70%收入用来买房，那么他家的CPI中70%是房价，房价上涨对他们影响最大。

　　因此，钟朋荣认为，看通胀，作决策，不能简单地看国家统计局公布的CPI。全国的CPI覆盖所有人，而中国农村人口占了大头，所以更多表现出农村的CPI。

　　面对通货膨胀，钟朋荣建议每个家庭、每个企业都应编一个CPI，这个CPI才是企业和家庭在通胀条件下的决策依据。比如，你收入70%准备买房，按国家统计局公布的CPI，存款利率高于CPI，你应该存款买房，即存够了再买；但这样你在去年就会吃大亏；正确的做法应该是贷款买房，借钱买房。

　　货币投放到物价上涨有三步

　　钟朋荣说，发行货币，投放贷款对通胀的传导，有三步，即贷款增加，通货膨胀，然后是物价上涨。“就如三峡大坝开闸放水，水放出

　　来，把庄稼淹没了，而淹没有一个过程，先是离大坝近一点的地方被淹，然后是远一点地方，它有一个时间周期的，这个周期就是通货膨胀的时滞。从去年表现来看，近10万亿的贷款放出来，先是股票涨，后来是大宗商品涨，然后是房价上涨，今年可能食品价格上涨。

　　通货膨胀的时滞由以下几个因素决定：一是产品的供求状况。产能过剩的行业在通货膨胀的情况下也很难涨价；

　　二是产品在涨价链条中所处的位置；三是人们的预期。比如最近海南的房价涨幅那么大，主要是预期推动。

　　钟朋荣认为，过多的货币供应终究会导致物价上涨，有些产品目前没涨价，并不等于以后也不会涨价，只是还没有传递到它那里。

　　三因素可能带来通胀

　　“我们说通胀，一般有三种类型。”钟朋荣说，一是国内货币供应增加，大量的投资项目上马，带动相关行业的需求增加，从而导致部分商品价格上涨，这是需求拉动型。

　　“目前珠三角、长三角招工困难，原来1500元一月的工资，现在涨到2000元，工资涨了，商品成本上升，商品价格也会上涨，这是成本推动型。”

　　钟朋荣表示，此外还有输入型通胀。去年，国际大宗商品价格大量上涨，国际油价触底回升，经历一轮大幅上涨，铜的价格也上涨一倍以上，铁矿石价格涨幅也不小。中国需大量进口这些商品，价格上涨了，会导致许多下游商品生产成本增加，也会推动物价上涨。

　　最近，美国政府的财政赤字在大幅度增加。弥补赤字有三种办法：一是借新债还旧债。但中国等不少国家在减持美国债；二是增加税收，目前也很困难；所以只有第三种办法，即大量印钞票。钞票多了，美元贬值，会增加中国的输入型通胀。

　　还有，国际热钱为了避难，加上预期人民币升值，千方百计跑进中国，中国也不得不多印钞票，这也是输入型通胀。

　　因此，钟朋荣认为，虽然今年不会有严重的通货膨胀，但未来面临的通货膨胀压力不小。

　　今年是高增长低通胀的一年

　　但钟朋荣表示，今年的通胀压力虽然很大，但并不会出现严重的通胀。“我还是看好今年经济形势，今年应是一个高增长低通胀的年份。”

　　钟朋荣说，适度的通胀，是有利于经济增长的，只要在5%以内，就不会造成多大负面影响，反而会增加企业的效益。“所以我们不必过于担心今年通胀，政府是可以通过措施控制通胀的影响的。比如对低保户、退休职工增加补贴，保证他们在通货膨胀条件下生活水平不下降。”

　　钟朋荣表示，1988年，1994年，曾出现过10%以上的通胀，但也没造成多大的问题，那时人们收入水平和抗通胀能力比现在低得多。所以目前我们也不必恐慌。应该把保经济增长放在首位。经济增长了，更多的人就业了，大家抗通胀能力也会提高。

　　面对通胀压力，钟朋荣主张将两万多亿外汇储备作为抑制通胀的重要武器。即将其中一部分用于扩大进口，增加国内的供应，国内货币总量与商品总量的对比关系就会发生改变，通货膨胀的压力就会减轻。而目前因金融危机的影响还没有完全消失，欧美经济尚未完全复苏，大宗商品的价格还不是很高，也是我国扩大进口的有利时机。

　　记者喻奇树

　　人物简介

　　钟朋荣，北京视野咨询中心主任，兼任西北大学、中央财经大学、中南财经大学等多所大学教授，兼任裕兴电子、诚成文化投资集团、华立控股、洛玻股份、长运股份等5家上市公司的独立董事，兼任三九集团、茅台酒厂等20多家大型企业和地方政府的经济顾问。

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