撰写机构:招商证券 报告作者:陈宝强

　　宏观分析——工业小幅回落，购进价格劲升：1月份PMI小幅回落，对应的1月份GDP同比小幅回落至10.7%，为自8月份以来GDP连续实现两位数增长，预计1月工业同比增速降至17%左右。PMI购进价格指数与CPI环比的反弹趋势较为一致，生产加速复苏和存货周期继续上升，将继续推动工业及消费品价格上行，通胀显性化趋势将愈加明显。