撰写机构:平安证券 报告作者:蔡大贵

　　1、本周主要市场股价指数继续全线下挫，除中小企业指数跌幅扩大以外，其他指数跌幅均减小。本周市场显示了较强的防御特征，大市值权重股跌幅收窄。但是由于市场持续疲弱打击了市场人气，本周中小市值股票开始补跌，成为导致市场进一步下跌的动力

　　2、从行业指数表现上看，本周市场主要表现三个较明显的特征。首先市场表现出了较强的防御特种；其次，本周市场也呈现一定的超跌反弹特征；再次，前期强势行业本周开始补跌。

　　3、分地区看，本周行情继续表现出明显的区域性特征。本周的热点仍然是海南地区，并有所扩散。西藏板块异军突起，本周与海南板块并驾齐驱。此外，广西、天津、贵州、福建、重庆、青海和新疆等地区也有所表现。

　　4、从成长性看，与上周相反，价值型股票抗跌性强于成长型股票。其中小盘成长型股票跌幅最深，中盘成长型股票跌幅也比各类盘子的价值指数跌幅要深，表明部分成长性股票本周开始补跌。

　　5、从估值上看，本周低PE股票的表现略强于中PE股，而中PE古又略强于高PE股票，表明在下跌的市道中，拥有估值优势的股票的抗跌性要强一些。此外，低价股的抗跌性强于中价股和高价股，微利股本周的表现强于亏损股和绩优股，而亏损股和绩优股的整体表现基本相当。

　　6、预计未来一周市场将以震荡整理为主，仍可能表现出一定的防御性特征。由于对经济政策收缩可能影响经济增长的担忧，上游原材料行业如有色、钢铁、煤炭等下周可能仍难有起色。地区结构方面，预计以西藏、新疆为主的西部板块将继续有所表现，但由于热点分散，对其表现力度应持一份谨慎态度。此外，由于分红送股预期，我们预计下周价值型股票仍将跑赢成长型股票。

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