股指期货对证券市场有什么影响？长江期货总经理谭显荣昨日表示，股指期货的推出，对中国期货市场来说具有划时代的意义，将深刻改变期货市场的格局。

　　一是市场规模将裂变式增长。中国的期货市场规模，自1993年建立初期的0.55万亿元成交额到去年的130.51万亿元，一年一个大台阶。谭显荣认为，股指期货上市后，证券、期货及银行等多个行业将实现真正的融合，期货市场规模必定会出现裂变式增长。

　　从海外经验来看，韩国的股指期货推出的第一年，股指期货成交额就达到现货成交额的3倍左右。

　　二是期货市场投资者结构会发生质变，机构间博弈或将成为市场主流。目前商品期货市场中，94%的客户为中小散户为主。股指期货上市后，基金公司、券商等更多的机构和资金源将会参与到期货交易中来，保险资金、企业年金、社保基金等机构投资者也会参与。

　　三是期货公司发展将趋于分化。截至去年底，券商参股控股期货公司已达63家，客户保证金规模占市场总量的三成；代理交易额占市场总规模的四成。他认为，股指期货推出后，券商系期货公司相对传统期货的优势将更加明显，所占市场份额会更大。

　　四是股指期货将打通证券和期货两个市场，期货市场服务国民经济的功能将进一步增强。目前股市只能“做多”，即只能通过股价低买高卖才能赚钱，但股指期货可双向交易，除了“做多”外还能“做空”，将大大增加投资者的投资机会。另一方面，股指期货具有价格发现功能，能够通过套利交易消除价格偏差，引导股票现货指数价格在合理的区间内运行，避免盲目的投机和炒作。

　　记者 毕竟 通讯员 张睿

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