荆楚网消息 (楚天金报) 股指期货不是股票，风险管理更重要。本次讲座劝广大投资者切莫将期市当股市，对股市和期市的差异进行提醒。

　　一、参与股指期货市场资金要求高

　　炒股只要资金账户存满1手（100股）股票的资金就可以。在股指期货市场，股指期货交易的对象是以指数点报价的期货合约，投资者在进行交易前必须在期货公司存入一笔资金，作为履行期货合约的财力担保，这笔资金叫作保证金。以沪深300股指期货合约为例。中金所规定沪深300股指期货合约的合约乘数为每点人民币300元，假如沪深300股指期货某一合约的价格为3000点，那么一手（一张）合约总价值就是90万元。目前中金所规定的最低交易保证金标准是12%，而期货公司要求的保证金比例一般会在此基础上再上浮几个百分点，不计交易手续费，则投资者买入（卖出）一手合约需要12万元左右的资金。此外，考虑到期货交易的杠杆性所引起的盈亏放大效应，投资者还需准备足够的资金以应付可能出现的追加保证金要求。

　　二、股指期货的交易时间长

　　与股市不同，股指期货市场一般交易日交易时间为：9：15-11：30（第一节）、13：00-15：15（第二节）；最后交易日交易时间：9：15-11：30（第一节）13：00-15：00（第二节）。股指期货市场早开盘迟收盘的交易时间安排，便于期货市场更充分地反映股票市场信息，方便投资者根据股票资产及价格情况进行投资策略的调整，也便于开展套期保值业务。

　　三、下达指令要注意买卖方向

　　股市实行单向交易，只能先买入后卖出；股指期货实行双向交易，既可以先买入也可以先卖出。

　　四、股指期货交易有到期风险

　　股票买入后，投资者可以短期持有，也可以长期投资。但股指期货交易的对象是标准化的期货合约，有到期日，投资者不能无限期持有。投资者交易股指期货时，必须注意所持仓合约的到期日，根据市场变动情况，决定是提前平掉仓位，还是等待合约到期进行现金交割。

　　五、股指期货交易到期实行现金交割

　　股指期货合约最后交易日收市后，以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约，如果赔钱，资金将从投资者的账户中划出；如果赚钱，投资者的账户将收到划入的资金。（美尔雅期货研发部经理李昶）

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