撰写机构:中投证券 报告作者:刘浩波、许应涛

　　在一月策略月报里，我们认为“经济向上”对股指形成支撑，“政策向下”对股指构成压力，因此大盘以震荡为主。在一月初这是相对谨慎的观点，与多数看多的观点存在差异。即便如此，“政策向下”的超调幅度还是超出了我们的谨慎的预期。