商报记者 姚晓丹

　　紧缩政策引发投资者对市场预期发生变化，并引发股指的继续震荡整理。在目前基金整体仓位处于历史高位、对中小盘股投资比例高企的背景下，部分估值过高的中小盘股面临较大压力。

　　国金证券最新研报指出，2月份在权益类开基投资方面，建议阶段控制基金组合中等风险水平。要优选“自上而下”与“自下而上”能力全面的基金管理人所管理的基金产品，同时在基金风格配置上采取哑铃结构特征，以大盘、红利风格基金为核心，搭配持股成长风格基金。推荐兴业社会责任、易方达科讯、银华领先、嘉实研究精选等。

　　在固定收益类开基方面，国金证券认为，阶段收缩信贷及股市震荡等均助推了债市，但在利率上行风险尚未释放背景下，对债市仍持谨慎，继续建议采取短久期的防御策略，信用类债券有望成为提高收益的投资品种。维持稳健操作的新股申购型债基预期年化收益率3％－5％，建议阶段关注债券－完全债基，如，嘉实超短债、上投纯债；以及在信用类债券持仓适度且历史业绩持续优秀的债券－新股申购型产品，如，中银稳健增利、富国天利增长等基金。

　　在封基方面，国金证券认为，四季报披露完毕，传统封基年度分红能力清晰，部分基金也进行分配、部分分配或发布分配方案。参考封基历史折价率、到期年化收益率曲线结构，封基折价水平已反映、部分甚至透支分红预期，因此整体上对封基给予低配建议。

　　随封基年度分红的尘埃落定，业绩表现将随之成为阶段影响封基市场价格的重要因素。综合基本收益分配和超额收益分配下分红潜力、到期年化收益率水平、并参考管理人投资管理能力、持仓结构特征等，建议投资者相对侧重关注金泰、普惠、裕隆、安信、开元等封基。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。