退潮之后才知道谁在裸泳。 A股新年以来的惨跌，使偏股型基金的“牛气”不再，不仅指数型基金和创新型基金，一些去年涨幅平平的基金也出现在跌幅榜上。

　　创新基金领跌

　　根据晨星数据统计，截至2月1日，跌幅最惨的基金是创新型封基瑞福进取，今年以来回报为-22.69%。跌幅排名第三的是创新型基金瑞和300的份额之一瑞福小康。剩下的一只创新型封基，长盛同庆B份额的跌幅也达到11.83%，排名所有基金第25位。

　　造成这些创新型基金跌幅排名全部基金前列的原因，并不是由于基金经理行业选择错误，也不是由于仓位过高，而是由于一个此前被不断炒作的概念——杠杆。例如杠杆率最高的瑞福进取，单位净值在0.721-0.946元区间时，杠杆率达到2-2.9倍，高杠杆使2009年瑞福进取排名所有基金净值涨幅榜首位，但是在本次股指下跌中，杠杆也使瑞福进取跌幅第一。

　　偏股型基金涨少跌多

　　虽然创新型基金领跌A股在情理之中，但一些偏股型基金跌幅靠前则令投资者失望。尤其是一些基金在2009年整体涨幅一般，今年以来跌幅却领先。

　　比如宝盈泛沿海增长股票基金2009年整体涨幅仅有35.6%，大幅跑输上证综指涨幅。但是今年以来，该基金的跌幅高达15.31%，排名全部基金跌幅榜第二位。从仓位上来看，截至去年年底该基金仓位高达94.93%。

　　还有易方达科讯股票型基金，2009年的净值涨幅为42.3%，也低于偏股型基金2009年平均的净值涨幅，但今年以来截至2月1日跌幅却也高达12.47%，排名全部基金跌幅第16位。类似的基金还有不少，包括一些平衡型基金也位列今年跌幅榜前列。

　　分析人士指出，造成涨得少跌得多的偏股型基金一般是以大盘股为投资对象的基金，这些股票去年涨幅一般，但受到政策影响今年以来跌幅惨重。

　　次新基金连续受打击

　　也有比偏股型基金跌多涨少对投资者打击更大的基金，比如一些已经跌穿面值的次新基金。截至目前，已经有数十只次新基金在本轮下跌中跌穿1元面值。

　　有的次新基金在成立之后连续遭受2009年8月、今年1月两次暴跌影响，已经低于1元面值。比如2009年8月3日成立的友邦华泰行业领先基金，截至2月1日的净值为0.773元，距离面值已经跌去22.7%；2009年6月成立的东方核心动力基金，成立大半年以来两次跌穿净值，今年以来的跌幅更高达13.61%，排名全部基金今年以来跌幅第四位。目前，该基金截至2月1日的净值为0.888元。一些基金成立时间不足3个月，但在本轮下跌中损失惨重，较1元面值已经折价超过10%。比如华商动态阿尔法基金去年11月24日成立，但是这一只平衡型基金的净值仅余0.894元。

　　商报记者 陈洁/文 韩玮/制表