投资者对中国热情降低

　　美国彭博新闻社网站日前发表麦克·多宁和凯瑟琳·道奇合写的一篇文章，题为《中国在全球投资意向调查中输给美国》，摘要如下：

　　根据本社的一项调查结果，投资者转而看好美国，对中国的热情略减，因为他们对中国市场的泡沫感到担心。

　　对美国投资环境的看法在短短3个月之内就发生了逆转。如今，每10名受访者中就有差不多6个人对美国持乐观态度，而在去年10月的调查中，大多数人对美国持悲观看法。美国股市连涨了9个月，到昨天收盘时，标准普尔500指数已经上涨了68%。

　　在过去两次季度调查中，认为美国经济正在好转的美国投资者数量稳步增加，自去年7月以来翻了一番多。

　　62%的受访者认为，世界上增长最快的主要经济体中国存在泡沫。约1/3的受访者认为，中国提供了未来一年最好的投资机会，几乎与美国和巴西并列第一。但这一比例大大低于去年10月，当时有44%的受访者将中国列为第一。

　　在这一次的调查中，几乎每10名投资者中就有3人认为中国面临巨大的下行风险，将它列为风险第二大的市场，仅次于欧盟。接受调查的希腊E PIC投资公司市场研究负责人阿尔西比亚德斯·安耶拉基斯说：“我们认为，中国正在以任何国家或地区都望尘莫及的速度生产和积累库存。这种情况不可能持续很长时间。我们担心今年下半年速度会放慢。”

　　1月19日，本社对投资者、交易商和分析人士进行了一个季度一次的全球调查。调查对象是随机抽取的873名本社订户，他们代表了金融和经济市场中的决策者。调查结果的误差范围在正负3.3%之间。

　　对美国的日益增强的信心在世界第一大经济体身上体现得最为明显。当被要求给出今年提供最佳投资机会的一两个市场时，看好美国的投资者与选择新兴市场的人数不相上下：有30%的受访者选择了美国，仅次于选择中国的33%和选择巴西的32%。而3个月前，美国以较大差距位列第四，选择它的受访者只占18%。

　　(王雷 王超 编译)

　　贸易冲突很难避免

　　北京大学金融学教授迈克尔·佩蒂斯日前为英国《金融时报》撰稿《全球贸易冲突一触即发？》，摘要如下：

　　两年来，一些评论人士一直辩称，2008年危机导致的全球需求萎缩几乎不可避免地会引发贸易战，重复上世纪30年代全球走过的老路。这应该引起人们的警惕。贸易纠纷将放缓全球复苏步伐，造成主要经济体之间的敌意和不信任，使得环境、恐怖主义和核扩散等重大全球问题的解决变得不太可能。

　　要想理想地解决贸易问题，主要经济体的政策制定者首先必须理解，这些问题对于其他国家的政策制定者来说是多么困难。

　　就像上世纪30年代大萧条(G reatD epression)前的美国一样，中国从十年的生产力大幅增长和人民币汇率低估中受益匪浅，使得中国在全球制造业中占据了过高的市场份额，而在全球消费中所占份额相对较小，这就要求中国向国外出口顺差。只要全球需求大幅增长，这就不是问题。但全球金融危机引起了过度消费国债务和超额需求的缩减，亚洲贸易竞争对手和西方进口国拒绝接受逆差。结果，贸易日渐成为冲突的焦点，正如1930年后的情况。

　　就像1930年一样，由于双方都误会或低估了对方的问题，很难想象贸易纠纷会得到理想的解决。

　　中国的问题在于，它不能足够快地改变对外国净需求的依赖。让中国经济实现再平衡，从过度生产转向内需，这是一个漫长而艰难的过程。历史上的先例清晰地表明了这一点。但贸易逆差国家，尤其是西方发达国家，在政治上也无法接受需求流向贸易顺差国家所导致的高失业率。鉴于美国的失业率高达10%———某些欧洲国家甚至更高，人们看不到允许国外吸收本国需求以维持中国的就业有什么好处。

　　如果不能立即联手制定长期解决方案，贸易冲突就会进一步加剧，并将日益难以扭转敌对政策。最重要的是，如果贸易逆差国家要求贸易顺差国家更快地实施结构性改变，超出了后者可以管理的限度，那么几乎可以肯定，我们最终将面临严重的贸易纠纷，导致全球复苏减缓，各国关系长期恶化。

　　(摘自FT中文网，君悦译)

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。