秦丽萍

　　加不加息，成为近期国内的一个热点话题，国内机构呈现出两种不同的声音。虽然通胀是一个共同的判断根据，但得出不同结论，则源于对通胀严重性的不同判断。

　　●观点：加息挡不住

　　●理由：若不加息则负利率

　　上周末，汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌在广州表示，预计今年通胀全年会在3%左右，但不排除有几个月会超过3%，第一季度出现该现象的可能性尤其高。

　　屈宏斌预计，4月份会第一次加息，前半年有2次加息的机会。他认为如果不加息，会出现负利率，致使资金成本下降。加息的目的不是为了增加资金成本，而是为了赶上CPI的增长速度，从而防止出现通胀。

　　“加息是挡不住的，下半年通胀一上来，肯定要加息。加息预计会在二季度末。”某外资银行行长昨日对本报表示。但他表示，不对称加息不太可能，“现在存款准备金率已到16%了，贷款利率基本也是死的，如果只提高存款利率，降低贷款利率，这种不对称加息会让银行盈利压力加大。而且要遏制通胀和投资过热，也一定要提高贷款利率。”

　　该人士不认为民间投资的热情会因为加息而被打压，“民间投资大多是中小企业，本身接触银行贷款的渠道就很少，更多是依靠民间借贷和担保贷款。加息对民间借贷的影响很小。”

　　●观点：没有加息必要

　　●理由：通胀没想象中严重

　　而在上周，某股份制银行广州分行行长对本报表示，今年没有加息的必要，因为通胀并没有想象中严重，处于可控范围。

　　他认为，目前物价的上涨有几个原因：涉及公共服务的水电煤价格在涨，粮食价格上涨是由于雪灾，而生猪价格很正常；粮食也是丰收的，不存在涨价因素。

　　他表示，加息会增加民间投资成本，打压投资热情，使得实体经济不能被有效带动；且加息还可能导致热钱涌入，加大流动性管理难度，因此今年并无加息必要。加息很危险，多次频繁加息的可能性根本没有，因为经济状况不允许。

　　“我觉得美国还没有加息的压力，因为通胀不是很明显，市盈率还是很高。如果美国没有加息，香港就不会加息。内地是否加息要看宏观方面情况，如果房价还是太高，政府会有不同的方法调控。”恒生银行高管对本报表示。

　　而香港有关投资界人士日前接受本报采访时也表示，不认为内地会太快加息，否则会让人民币升值太快，出口利润下降，而且引发外资流入过多，进一步导致通胀。如果国外没有加息，内地不会太早加息。如果贷款控制好，也可以不加息。

　　但无论如何，经济界人士对今年宏观经济的复杂性已达成共识。“如果说去年是最困难的一年，那么今年就是最复杂的一年。”上述股份制银行广州分行行长表示。因此，今年宏观调控的精准度备受考验，如果不到位，则很可能引发过热或过紧局面，对尚未真正复苏的中国经济造成危害。