李隽

　　1月28日，尽管大盘回稳，上证综指升0.25%，收报2994点，银行股却延续了前几天的颓势继续下跌，除了即将发行可转债融资400亿元的中国银行（601988.SH）站稳在4.11元无升跌外，其余所有银行股清一色惨绿。

　　近日，银监会主席刘明康指出，各银行业金融机构一定要根据实体经济有效需求和审慎标准，合理控制信贷增量，把握好信贷投放节奏，努力实现逐季均衡投放和平稳增长。长城证券金融行业分析师吴小玲在接受《第一财经日报》采访时表示，不见得银监会发布的上述消息会对银行业造成大影响。

　　提及银行资产质量的问题，吴小玲说：“如果市场担忧银行信贷质量，那前提必然是担忧经济回升的基础并不稳固。”她指出，目前实体经济并没有存在这种情况，然而长期来说，银行仍然会面临信贷风险，这会随着经济形势变化而发生变动。

　　尽管包括王亚伟在内的众多基金经理重仓布局银行股，但也有私募人士表达了不同意见。重阳投资首席投资官李旭利认为，尽管从市盈率看银行股估值比较便宜，但这不是机会，而是“陷阱”。在这一点上，李旭利担忧在两三年周期内，银行会普遍存在资产质量的隐忧，可能会出现许多地方基建贷款难以及时收回的状况。

　　一位不愿意透露姓名的分析人士指出，尽管国有银行已经完成了股份制改革，但在商业利益和风险控制仍然服从于政府意志的情况下，银行的资产质量必然受到影响。

　　和上述人士的担忧相比，也有券商的研究报告则显得积极乐观。广发证券发布了题为《加仓银行正当时》的研究报告，指出银行股估值便宜，业绩稳健性高，股价向下空间小加上政策风险逐渐释放，融资方式多样化都为银行业创造利好条件，而加息预期对银行股也有正面影响。