曹元

　　 利好消息出台，股东减持；利好消息再出台，股东再减持。

　　 这只是单纯的巧合吗？

　　 1月，深100成分股恒宝股份（002104）的又一次股东减持潮，引起了投资者的质疑：是公司配合股东拉高出货，还仅是股东自己认为股价已高？

　　 两次减持潮

　　 1月8日至1月13日，恒宝股份两大自然人股东在大宗交易平台上进行了恒宝股份的股票大宗交易，发起了股东对该股的又一波减持潮。

　　 先是1月8日和1月11日，国泰君安北京金融街营业部向渤海证券天津开发区第二大街证券营业部两次转让恒宝股份股票，转让股数分别是200万股和492.57万股，涉及金额分别是3672万元和8984.39万元。

　　 紧接着，1月13日，光大证券丹阳中新路证券营业部内部发生了恒宝股份的股票交易，涉及股数230万股，资金4715万元。

　　 1月14日，恒宝股份公告称，公司于2010年1月13日收到公司第二大股东钱平从2009年2月到2010年1月13日为止，共出售4.936％的公司股票。根据推算，在不到一年的时间里，钱平共计减持568.6272万股。

　　 而据恒宝股份公司董秘张建明介绍，1月13日大宗交易平台上的减持行为正是钱平做出的。而1月8日和1月11日大宗交易平台两次交易则是公司第三大股东江浩然的减持行为。

　　 然而恒宝股份对江浩然的减持并未公告。经推算，两次减持合计涉及公司股份6.01%，这意味着江浩然中报显示持有的9.43%的股份最多只剩下3.42%。

　　 值得注意的是，1月11日，占总股本7.5%的恒宝股份才刚刚解禁。这可以看出该公司股东减持的迫不及待。

　　 有趣的是，在2008年1月10日恒宝股份16.63%的首发原股东限售股份解禁后，恒宝股份也迎来了一波强烈的减持潮。

　　 2008年5月9日，恒宝股份发布公告称，公司第二大股东钱平通过深交所的大宗交易系统以每股15.68元的价格出售160万股公司股票,占公司总股本的0.82％，成交额为2508.80万元。

　　 钱平的凶猛减持由此开始，接下来的十二天内，钱平前后两次通过深交所大宗交易系统分别减持323.9万股、480万股，合计套现13419.2万元。

　　 半个月内，钱平通过深交所大宗交易系统累计减持963.9万股，已将解禁流通股抛售一空，尚持有2891.7万股恒宝股份，占公司总股本的14.77%，这些股份均为有限售条件流通股。

　　 随后，在2008年6月份，公司第四大股东胡三龙通过深交所的大宗交易系统以每股13.05元的价格成功出售800万股（占公司总股本的4.08％），套现10440万元。

　　 截至2008年10月，公司第三大股东江浩然共计六次减持恒宝股份股权3.87%股分，总计获得5580万元。

　　 又是巧合？

　　 但有机构投资者注意到，这两次股东减持潮有许多共同的地方。

　　 首先，这两次减持之恒宝股份都恰巧有新业务的开展。

　　 2008年1月，恒宝股份公告称，对控股子公司恒银金融科技有限公司进行增资，投资ATM机。恒宝股份出资3500万元，占股70%。随后在2008年4月，恒银金融科技有限公司与韩国LGN-Sys lnc.就ATM项目签订了合作协议，进行ATM研发、技术、生产、销售等方面的合作。当年7月，该公司总裁江浩然亦对媒体表示，公司向ATM行业延伸，已初见成效。

　　 而这一次减持潮之前，公司同样有新业务的开展。

　　 去年12月29日，恒宝股份公告称，拟将IPO募投项目下的部分募集资金变更用以设立新加坡子公司，涉及变更投向的总金额为1500万元。新公司拟定投资额不超过230万美元。这是恒宝股份国家化的一个重要步骤。

　　 两次新业务的拓展均非IPO募集资金的计划用途。

　　 其次，两次减持潮都伴随着其他利好的传闻以及机构的推荐。

　　 比如在2008年6月12日，恒宝股份突遭停牌。原因是网络流传有关恒宝股份获得大额订单，此消息会对公司股票价格产生较大影响，但此重磅内幕消息放出源头不明。

　　 今年1月，许多网站也出现一则消息，称恒宝股份取得了包括通信、金融、税控、安全、公路交通等多领域的15个智能卡和安全产品的软件著作权。并称公司已取得了60余个专利和软件著作权，显示公司雄厚的研发实力。

　　 但记者向公司董秘张建明证实，公司并未对外发布过这个消息。消息源从何而来不得而知。

　　 反观股价，股东减持高峰期时，恒宝股份4月18日到6月6日股价上涨23.56%，但同期上证指数是下跌的。

　　 这一次公司股东减持前，恒宝股份发布在新加坡设立子公司次日，股价就上涨了5.04%，至今年1月19日，股价上涨了15.55%。

　　 有机构投资者称，如果不是拉高出货，那么恒宝股份为什么又在2008年11月份就将非常看好的恒银金融科技有限公司的股权全部出售。“这好似虚晃一枪，掩护股东撤离。”

　　 但恒宝股份董秘张建明表示，股东减持有两个方面的原因，第一，作为投资者，他们可能判断股价过高；其次，股东们确实有自己的用资需求。

　　 张建明透露，公司第二大股东钱平近期和公司董事长钱云宝的儿子钱京合作的碳纤维项目正缺乏资金，该项目要投入4亿元资金，当下正是用钱之时。而公司总裁江浩然收购的恒银金融科技有限公司也需要大量的研发资金。

　　 至于卖掉恒银金融科技有限公司是因为金融危机发生，对ATM机的业务前景看不清。“我们卖这家子公司是赚钱的。”张建明表示。

　　 1月20日，恒宝股份下跌7.83%。

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