胡军华

　　中粮集团粮油收储及贸易业务的主要平台中谷粮油集团公司（下称“中谷粮油”）15日宣布，将发行7亿元、为期1年的短期融资券，解决资金紧张问题。分析人士表示，由于近期政策性粮食收储的规模较大，持续时间较长，中谷粮油的经营压力较大。

　　中谷粮油介绍，该期短期融资券将在22日发行，其中50%用于补充经营性流动资金，另外50%用于置换部分银行贷款，优化债务结构。截至2009年9月末，中谷粮油流动负债占负债总额的98.82%，短期借款占借款总额的99.35%，比重均偏高，另外中谷粮油资产负债率2009年9月末为83.48%，高于中粮集团董事长宁高宁提出的资产负债率不超过60%的上限。

　　2006年，中谷粮油并入中粮集团，成为中粮集团粮食贸易和物流业务的主要平台。2009年1~9月，中谷粮油主营业务收入117.4亿元，而2008年全年是196.1亿元。中谷粮油表示2009年努力争取实现经营业绩不低于上年水平，并力争超越。但分析人士对《第一财经日报》表示，中谷粮油2009年前9个月的收入只有117.4亿元，与2008年相比差约80亿元，要想在3个月的时间完成目标，难度很大。

　　对于业绩的下降，中谷粮油解释：“粮食类产品由于收购价、销售价分别受国家政策调控，利润空间缩小，尽管经营量及收入增长，但该板块毛利率水平较2008年有所下降。”

　　2008年10月到2009年6月，国家分批次共临时收储了约750万吨大豆和3500万吨玉米，收购量约为2008年我国大豆、玉米产量的48.39%、21.10%，收购价格约合大豆每吨3700元、玉米每吨1500元。分析人士介绍，2008年以前，大豆、玉米基本上是市场化运作，而由于在东北等粮食主产区拥有大量的仓储设施，中谷粮油在东北等粮食主产区可以低价收购新粮，在粮食价格上涨后再卖出，赚取一定的差价，但是2008年以来大量玉米、大豆纳入政策性收储范畴，中谷粮油可购销的粮源数量减少，再加上国家规定了粮食的最低收购价，中谷粮油的收购成本因此也增加，经营规模和盈利空间也就缩小。

　　中谷粮油的经营数据部分印证了以上分析，2009年1~9月，中谷累计采购玉米206.7万吨、大豆29.2万吨，而2008年全年玉米和大豆采购量分别为273.4万吨和106.4万吨，中谷粮油粮食类毛利率也从2008年的6.10%降至去年1~9月的5.46%。