中国人民银行昨日宣布，决定从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

　　继上周四上调3个月期央票参考收益率后，中国人民银行又在5个月以来首次上调了1年期央票参考收益率。这些举措之前就已表明，央行收紧货币政策的态度已经明朗。

　　从这次提高的力度而言，0．5个百分点，笔者以为对股市影响不大，从历次央行宣布上调存款准备金率后沪深股市的表现来看，沪综指上涨次数多于下跌次数。这表明：准备金率的上调对整个股市直接利空效应并不明显。原因在于股市的资金来源主要不是银行资金，而是居民存款的搬家。股市中的资金主要由散户和机构构成，上调存款准备金率并不会对股市的资金供给产生直接影响，所以 对股市根本趋势不会产生影响。更何况，人民币持续升值预期犹在，则可能继续支撑市场流动性的扩张。

　　对于股市今日的走势，笔者认为：由于银行股短期或受到打压，因此今日大盘大幅震荡的可能性较大。而股市的中长期走势却不会因此改变。

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