记者 赵洋

　　房地产市场资金链将进一步收紧。从去年底的“国四条”、二手房营业税优惠的调整，到今年1月10日的“国11条”，刚刚过去的一个月内，连续多道调控房地产市场的政策相继出台。这次人民银行上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对备受各方关注的房地产市场又将有怎样的影响？

　　“央行上调存款准备金率0.5个百分点，对房地产市场的影响有限，但这是一个信号的释放，心理影响会比较大，不会对房地产行业造成过大的实质性影响。”北京大学房地产研究所所长陈国强在接受本报记者采访时表示，尽管银行存款准备金率的上调不是针对房地产市场，但有关房地产行业的政策连续出台，已经意味着房地产企业贷款门槛将进一步提高，房地产企业的融资环境将比2009年收紧。

　　另有专家分析，在房地产行业60%以上的资金直接或间接来自银行这一格局未发生改变的情况下，提高存款准备金率对房地产行业存在间接影响，即通过货币乘数回收大量流动性，从而影响房地产开发贷款和按揭贷款发放规模。

　　作为资金密集型行业，房地产企业一向对资金颇为倚重，目前国内房地产行业对银行贷款的依存度仍然较高，有统计认为，房地产业的资金来源中银行贷款一般占到60%左右。而此前国家统计局的数据显示,2009年前11个月我国房地产开发企业资金来源中,总计流入房地产的信贷资金超过1．6万亿元,此数据比2008年同期多出六成以上，即在2009年全国9.6万亿元左右的新增贷款中,约六分之一流入到房地产开发领域。

　　招商证券研究员陈宝强告诉记者，本次存款准备金率上调0.5个百分点，将冻结资金3000亿元左右，对银行信贷有一定的约束作用。“此次收紧市场上的流动性会对房地产市场产生一定影响，从2003年开始，房地产价格和货币市场呈现正相关关系。”上海证券研究员沈莉进一步分析。

　　西南证券研究员崔秀红认为，2010年房地产企业自有资金在开发资金来源中的占比将有较大幅度提升。原因就在于2010年新增贷款将有所下滑，而房地产商要保持已开工项目的运行，以及适度增加土地储备，自有资金是否充足将起到关键性作用。