每经记者 宋元东

　　 上海汽车 （600104，收盘价26.96元）61亿元认股权证能否成功行权即将在3日内见分晓。公开信息显示，在去年12月31日的行权期首日仅有156万份权证选择行权。如果上汽权证要确保充分行权，上海汽车正股价至少还需要挺住最后三天，上海汽车还有什么利好可以释放？1月7日为上汽权证的行权终止日，截至当日交易时间结束时，尚未行权的上汽权证将全部注销。

　　 随着行权期的临近，上海汽车表现神勇。在大盘近日强势调整的情况下，该股“处乱不惊”，股价坚挺在26元一线。昨日，虽然大盘下跌，但上海汽车依然上涨3.18%，上汽权证再次由价外转向价内。上汽权证能否充分行权已进入了最为关键的时刻，如果2.27亿份权证全部选择行权，上海汽车可成功融资61亿元。

　　 分析人士认为，为确保权证行权，上海汽车可谓使出了浑身解数。如今，权证融资已经进入最后的冲刺阶段。在最为关键的3天行权期内，公司很可能还有利好释放。

　　 其实，上海汽车未来的基本面可圈可点。招商证券汽车行业分析师汪刘胜向《每日经济新闻》表示，公司自主品牌发展势头良好，2010年拟投放四款新车，产能利用率逐步提高后将带来一定的规模效应，自主品牌有望在今年扭亏为盈。另外，公司携手美国123公司，2010年世博会对新能源汽车的需求将给公司新能源汽车发展带来契机。

　　 理论上，上海汽车若要确保权证充分行权，正股价目前站上行权价后尚需再下一城，一方面可应对市场突然遭遇利空而有所缓冲，另一方面，权证持有人选择行权既要准备资金，同时还要面临选择行权后第二日才能卖出股票所带来的市场风险。因此，1月7日行权期终止之前，上海汽车正股价高出行权价10%以上才是较为理想的状态。如此看来，截至1月7日收盘前，上海汽车正股价不出意外将有近10%甚至更高的低风险套利空间。

　　 “这就是资本市场的博弈!”上述研究员表示，如果权证能充分行权，上海汽车正股价有望继续保持坚挺；如果权证行权失败，上海汽车恐怕难逃大跌。