旷野

　　 12月29日，中国北车（601299，SH）在上交所正式挂牌交易，开盘后不久冲至5.92元全天最高位，之后小幅盘整收至5.69元，较之发行价5.56元微涨2.34%。其上市首秀的表现为沪深两市三年多来新股上市首日的最差表现。

　　 不过，中国北车总裁奚国华接受本报记者采访时表示：“个股股价表现和大盘有密切关系。在四地路演中投资者都表现得非常踊跃，一方面投资者很看好我们，同时投资者报价比较理性。”

　　 在他看来，中国北车选择发行价的时候充分考虑投资者的想法，公司的发行价是投资者做出的正确选择。

　　 2009年上半年中国北车按发行后总股本计算每股收益0.07元，营业收入、净利润分别同比增长18.08%和29.63%。

　　 其招股说明书中提到：2009年上半年本公司的部分CRH系列动车组合同和城轨地铁合同尚在履行期间、产品正处于生产过程中，还未到交付客户结转收入的阶段。

　　 “按照合同履行进度2009年下半年的盈利肯定要超过上半年。我们行业的盈利特点是每年的上半年都相对低一点，下半年高一点，这跟产品交付期有关。” 奚国华表示，“盈利增加的具体情况我们会及时按照证监会的要求进行披露。”

　　 目前，券商分析师对中国北车2009年的业绩预测分歧较大，国泰君安和申万两家研究所都测算2009年EPS为0.15元，而联合证券和安信证券则认为公司2009年能实现每股收益0.23元。

　　 除了在盈利预测上存在分歧，券商分析师对于中国北车与另一同行竞争者中国南车（60176.SH）的比较也抱有不同意见。

　　 申万认为这两家同为铁道部的直属企业“难分伯仲”，由于两者的产品结构、营销体系、管理架构和企业规模都非常类似，因此盈利能力相差不大。

　　 而国泰君安指出：南车在总体技术实力方面略为占优，零部件自制及国产化方面领先，整体毛利率达16.53%，高于北车的13.58%。

　　 “我们在2010年、2011年盈利能力都会有逐步的提高。未来3年高速动车组、大功率机车、海外市场这三大业务的比重会逐年增加，这也是盈利能力较高的业务，例如高速动车组的毛利率远高于普通产品的15%。”奚国华介绍。

　　 他还表示从管理上一直在努力降低成本，“三费”的下降在过去几年的财务数据中可以看到。