吉青

　　银行业再融资的压力对于股市已是谈虎色变。近日，两则消息再度让投资者心中忐忑。

　　一则消息是指，中国银监会业务监管创新协作部主任李伏安上周末在一个公开论坛上预计，明年银行系统的融资需求在5000亿元以上。而今年证券市场的融资规模是4382.23亿元。

　　李伏安昨日澄清说：“5000亿元只是银行业明年的发债规模，而不是资本金缺口。”

　　另一则消息是指，有香港媒体报道称，银监会近日口头知会中国银行（601988.SH，03988.HK）表达不宜通过发售新股来补充资本金，发债可能是一个比较好的选择。

　　银监会昨日对CBN记者回应称，并不知情“建议中行发债”一事，建议询问商业银行。而中国银行新闻处则表示，目前并没有确定的融资计划。该行称，正在积极研究可能的融资计划，但并没有最新进展，如确定将会及时履行披露义务。

　　或许是受前一消息影响较大，昨日，上证综合指数微涨9个点，但银行板块再遭重挫，行业跌幅居两市首位。

　　事实上，一周以来，市场上还流传一则更具爆炸性的消息：国务院已经特许银行再融资计划，消息已经传达到证监会和银监会。据CBN了解，该消息来源于私募基金，并在公募基金、券商圈内有所流传。但多位业内人士在接受CBN询问时都称该消息“不可信、不可能”，认为从程序和内容上都有违常识。

　　传言迷雾重重，正是摸准了市场对于银行再融资的忧虑命门。11月至今，在此阴影下，银行板块持续走弱，近期跑输大盘5个百分点以上，而近一个月H股上市的内地银行股价已下跌10%以上。

　　银行再融资的“靴子”肯定会落下几乎已是市场的共识。除了已宣告融资计划的招商银行（600036.SH）、兴业银行（601166.SH）等股份制银行，中国银行和交通银行（601328.SH）也表露过筹资的需要。

　　所以剩下的问题就是银行究竟将融资多少，以何种方式何时融资。

　　来自市场各方的融资额度测算并不完全一致。

　　有业内人士根据信贷规模测算显示，今年9.5万亿元新增贷款消耗掉商业银行5000亿元左右的资本，若明年再有8万亿元贷款投放，将消耗银行约4000亿元资本。

　　海通证券称，如果按照12%的资本充足率，未来银行需要融资2100亿元。瑞士信贷测算，如果资本充足率达到13%的话，三大行需要在二级市场融资约3000亿元。中金公司则称，银行股明年再融资总量在2300亿～2800亿元。

　　摩根大通银行及金融服务研究部副总裁陈舜则乐观地认为，即使将资本充足比率提高至10%～11%，内地银行都无须为此筹资。

　　就融资方式而言，摩根大通发布的报告认为，中资银行可能通过次级债、股本融资、下调股息或几种方式组合的形式满足融资需求。

　　中金公司称，监管层或将充分利用A股和H股两个市场完成融资。据该公司测算，1000亿左右的融资将通过H股市场进行，届时，A股和H股两个市场将共同分担银行股未来的融资压力。

　　中金公司还认为，从国家保持对大银行控制力的角度来讲，汇金对国有银行的持股比例不会明显下降。

　　陈舜预计，大型国有银行实际融资最早可能在2010年年末出现。某些核心资本比率略低的银行，如交通银行可能率先融资，但仍可能在2010年下半年进行。