周芳

　　国内超市运营商——时代零售集团有限公司（01832.HK，下称“时代零售”）昨日公告称，韩国第二大零售商——乐天购物旗下乐天（香港）已就收购时代零售取得了中国商务部反垄断局的批准。时代零售将于今日恢复交易。

　　韩国第一大零售巨头乐天购物今年10月宣布，以48.7亿港元现金收购时代零售全部已发行股份，以便迅速扩大其在中国的业务。

　　就在大家惋惜流失一个民族品牌时，商务部悄然启动了反垄断调查。

　　按《反垄断法》规定，判定是否构成市场垄断主要参考其在相关市场的市场份额是否达到二分之一，或者两个经营者在相关市场的市场份额合计达到三分之二。

　　反观交易双方，时代零售主要市场位于长三角地区，江苏地区为市场重地，但市场份额未超一半；乐天玛特则主要集中在北方地区，因此很难构成区域垄断。

　　而从市场份额来看，乐天玛特与时代零售共有门店不过70多家，远远低于沃尔玛、家乐福、大润发等零售商的市场份额。

　　基于上述调查判断，乐天收购时代零售的交易尚不会构成区域垄断，亦未对消费者利益构成损害。至此，乐天购物最终取得了中国商务部反垄断局就收购建议的书面批准，意味着达成了收购的先决条件。

　　关于此次并购交易，中投顾问分析人士称，虽然通过并购来扩大市场份额成本高于自建新店，但投资风险和收益速度方面则优于投资新店。而中国经济有可能进入上升周期，消费领域的企业估值将会随之持续走高。对于那些有实力进行全国性扩张的零售企业来说，面对时代零售这样的机会，行动“宜早不宜迟”。