中证网讯 德意志银行发布的最新一期2010全球经济展望报告显示，由于明年至后年全球经济好转，各国将要迅速摆脱目前过于宽松的货币政策，亚洲国家将率先加息，而中国很有可能在明年早春加息。

　　新兴国家GDP增速恢复6%

　　德银预计，全球GDP的增速在2010年预计将加快至3.9％，2011年略调低至为3.8%，这比IMF在十月发布的3.1%预测更为乐观。相比于2009年的－1.1％。而2010年和2011年的增速可谓是持续稳定。而此前德银在9月份所作的预测，2010年工业化国家和新兴市场的GDP增速预期都提高了大约0.5％。

　　德银认为，新兴市场国家仍然是全球经济增长的动力所在，预计这些国家的经济增速将于2010年至2011年上升到6％左右。

　　而工业化国家的经济发展将会从大萧条时期以来最为严重的衰退中恢复过来，GDP增速预计在2010年会达到2.4％，这得益于各国大规模的经济激励政策和金融体系的稳定。但是，随着激励政策的逐步弱化以及金融稳定所带来的初期效果渐渐淡化，预计这些国家2011年的经济增长将稍稍放缓至2.2％。

　　值得注意的是，由于私人消费等将对2010年的经济复苏以及2011年的持续强劲增长做出贡献，而2009年新兴市场经济体的国内需求增速显然要高于工业化国家，因此新兴国家的恢复动力要远大于工业国家，而且这种趋势将在2010至2011年维持。

　　全球明年加息忙

　　基于经济复苏的预期，全球通货膨胀水平将于2010至2011年逐渐显现，预计这一水平略低于2005至2007年的水平。新兴市场国家的通货膨胀将达到大约5％，而工业化国家的通货膨胀将达到1.2％。

　　德银认为，一旦全球经济在未来两年内回归到良性增长的轨道上去，就必须及时考虑何时要改变目前过于宽松的宏观经济政策。报告预计，下一步首先是亚洲国家将调整货币政策，拉美国家会紧随其后，最后美国和欧洲国家将几乎同步地调整相应的政策。而俄罗斯和日本则很可能进一步放松货币政策，即在未来的一段时间内保持非常宽松的货币环境。

　　根据德银对全球经济预测，2009至2011年亚洲（不包括日本）经济将持续增长，而拉丁美洲的经济在经历了2009年的衰退后将于2010至2011年出现强劲反弹；EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的经济也将在2010至2011年获得良性的增长；美国经济复苏将会相当强势，而欧洲和日本的恢复将会相对较慢。除了EMEA和日本，所有主要地区的通货膨胀将会从2009年的极度低点中反弹。根据预期的经济复苏次序，亚洲国家将首先从衰退期所采取的极度扩张性政策中退出。接下来依次是拉美国家、美国和欧洲各国。在EMEA和日本，2010年的经济复苏伴随着持续下降的通货膨胀，使得这些国家所采取的扩张性政策能够维持相对更久的时间。

　　德勤预计，亚洲国家中，韩国可能于明年初加息，而中国和印度则可能在明年早春加息。而且随着亚洲央行的加息，这些国家的货币将会出现适度的、有控制的升值。此外，加拿大和巴西央行将于2010年年中首次加息。

　　随着全球经济进一步走强、失业率开始下降以及通货膨胀回归正值，我们预计美联储将于第三季度的某个时候开始提高利率。一旦美联储加息，欧洲中央银行、英国央行（或许并不那么积极）以及其它欧洲小国的央行都会效仿。而由于俄罗斯的通货膨胀可能在2010年继续下降，日本预计会出现实质性的通货紧缩，所以俄罗斯央行很可能会继续减息，日本则将会保持利率的稳定。

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