撰写机构:国泰君安 报告作者:刘冰

　　2009年前三季度，公司实现收入73.52亿元，同比增长12.13%；实现归属上市公司股东净利润14212万元，同比增长19.53%；每股收益0.25元，符合预期。第三季度单季度收入和净利润增速均有加快，符合我们之前对于超市行业判断：第三季度实现收入23.19亿元，同比增长15.90%；实现归属上市公司股东净利润4449万元，同比增长20.73%。

　　盈利预测与评级：预计公司2009-2011年归属于母公司所有者的净利润增速分别为25%、26%、15%，每股收益分别为0.38元、0.48元、0.55元。如果按照配股后股本计算，2009-2011每股收益分别为0.31元、0.39元、0.45元。

　　我们看好公司的长期发展前景，且受益于CPI转正带动，超市行业景气度提高，给予“增持”评级。按照2010年35倍市盈率，给予目标价16.8元。

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