撰写机构:银河证券 报告作者:刘志晶、马永谙

　　市场回顾。

　　在前期的暴跌反弹行情后，上周市场走势出现分化，交易量明显萎缩，沪深300指数下跌1.88％，而消费、信息技术和医药等行业出现不同程度的上涨，消费行业更是出现超过3％的上涨，但以金融、能源为代表的大市值行业却出现了超过2％的下跌。大盘股和中小盘股估值水平差异进一步加大。

　　整体测算仓位。

　　截至12月11日（上周五），样本全部基金平均仓位由81.39％降至80.89％，其中股票型基金83.73％，偏股型基金平均仓位79.49％，平衡型基金平均仓位72.2％，各类型基金仓位均出现了0.4％左右的下降。

　　主动性仓位变化。

　　根据上周测算数据，基金延续了11月底以来小幅主动减仓的趋势，各类型基金主动性减仓幅度在1.5％左右。

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