撰写机构:国信证券 报告作者:杨涛、葛新元

　　1.2010年度封基策略：优势传统封基中长期持有，或波段获利抛售

　　上周全部封基整体折价率再度小幅回升，其中创新型封基在大盘下跌期间，由于杠杆效应放大跌幅，导致溢价率走低，从而拖累整体折价率回升。而传统封基上周的整体折价率保持平稳。我们2010年度的封闭式基金投资策略为：对估值优势突出、安全边际理想、流通市值有限的传统封闭式基金采取长线介入，在短期(6个月内)无30%以上交易性累计收益(加分红收益)前提下持有到期，反之，则获利抛售的策略。

　　2.大盘风格转换可期，跨年度行情仍将持续

　　上周上证综指持续4个交易日震荡整理，大盘蓝筹未能保持前周强劲之势，风格转换显得动力不足，盘中的领涨热点也一直“空缺”，至使大盘终失守3300点整数关口，跨年度行情看似或生变数。

　　但我们认为，目前年末的资金需求压力、新股发行过快等负面因素在一定程度上抑制了蓝筹股行情的启动。随着明年初负面因素的减弱，宏观经济面进一步走好，股指期货、信贷投放超预期等预期支撑，大盘蓝筹将有望再次启动，而跨年度行情也将得以持续。

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