撰写机构:国信证券 报告作者:焦健、阳璀、葛新元

　　1.样本外检验（已到期组合）结果

　　已经到期的七组样本外检验中，自9月11日起周五多空组合的绝对收益分别为：5.78%、3.81%、-0.76%、-0.48%、0.82%、6.22%和6.63%，而多头组合相对沪深300的超额收益分别为：4.34%、0.88%、0.41%、4.08%、2.75%、4.09%和7.43%。多头组合连续7期跑赢基准沪深300指数，最近12月11日到期的多头组合获得了超越指数7.43%的收益，创下了样本外检验的新高。而空头组合凭借着中科英华、唐钢股份和名流置业的良好表现，使得组合也微弱的跑赢了沪深300指数，最终多空组合受到小幅拖累而获得了6.63%的绝对收益。

　　2.样本外检验（尚未到期）中间结果

　　截至12月11日收盘，运行中尚未到期的样本外检验多空组合绝对收益分别为-1.88%、-0.03%、0.32%、2.84%和1.52%，其中曾经周中濒临止损的多空组合（12月18日到期）负向超额收益收窄到-2%以内，该组合很可能终结多头组合连续7期超额收益的良好表现。由于银行、地产、有色类股票在未来几周内到期的组合中占比重较大，因此国内货币政策和土地政策的变化，美元反弹是否终结等问题在2010年到来之际将决定这几期多空组合最终的收益。在上周GSMS周报中建议参考的多空头组合中，多头组合周涨幅-0.88%，空头组合涨幅-2.40%，而同期沪深300指数涨幅为-1.88%，多空头组合分别跑赢和跑输基准指数，整体符合预期。

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