撰写机构:上海证券 报告作者:钱伟海

　　疯狂炒作“盛极而衰”

　　过去两周（11.30-12.11），创业板市场的疯狂炒作终于“盛极而衰”。12月4日，深交所发布公告称，对托管于上海商城路某营业部的重点监控账户“解某某”，实施了为期三个月的限制交易措施。同时，深交所还锁定了其他多个异动账户，正在对其进行调查，对涉嫌违法违规的，将报中国证监会查处。这一天也成为创业板市场的“分水岭”，市场炒作热情骤然降温。大部分个股均在之后的一周（12.7-12.11）内出现较大调整。申万创业板指数因此冲高回落，过去两周仅微涨1.42%。同期上证指数和深成指的涨幅则达到4.9%和7.8%。特别是最近一周，创业板市场明显跑输主板市场。

　　估值处历史高位溢价率有所下降

　　过去两周，创业板市场虽整体冲高回落，但总体仍有小幅上涨，因此，整体估值仍有所上升。截止到12月11日，创业板28家公司08年静态市盈率为121倍，较两周前的118倍小幅上升约2.5%，动态市盈率（TTM）约94倍！不过，因过去两周主板反弹幅度较大，估值溢价有所下降。

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