莲花味精“黄雀在后”
不难看出，莲花味精控股权的变更早在当地政府的运筹之中。这对12月1日1750万股的买家和二级市场广大投资者来说，不过是轻松玩了一个“螳螂捕蝉，黄雀在后”的游戏而已。■何济川
近来，莲花味精河南莲花味精股份有限公司，６００１８６控股权如何变动成为市场关注的焦点之一。令投资者没有想到的是，最终会落得个“螳螂捕蝉，黄雀在后”的结局。
股权拍卖引发重组猜想
莲花味精股权相当分散，截至２００８年６月３０日，其控股股东莲花集团也不过持有莲花味精１２５４０．９４万股、占其总股本１１．８１％。而自２００８年下半年起，莲花集团所持莲花味精股权因债务纠纷曾多次遭法院拍卖，其控股权岌岌可危。
２００８年７月，为了抵偿莲花集团对东方资产（中国东方资产管理公司）所负债务１１９５７．７５万元，莲花集团将其持有的莲花味精限售流通股６００万股转让给东方资产。
２００８年底，莲花集团持有的６００万莲花味精限售流通股股权被东方资产委托拍卖，却因无竞买人报名而流拍。据参与拍卖的知情人士透露：“当时在拍卖场地没几个人，几乎没有买家出席。”仅在今年６月，莲花集团２２５万股被深圳世纪元丰投资公司拍得，且已完成过户。
由于莲花集团及莲花味精与中国进出口银行发生借款纠纷，莲花集团所持公司１７５０万股被北京市第二中级人民法院（北京二中院）冻结，期限至２００９年４月１４日。但截至２００８年１２月３１日，莲花集团仍无力偿还进出口银行借款本金３０２４万元及利息１０７．７３万元欠款，只得选择拍卖股权。
２００９年１０月２６日首度流拍后，北京中招国际拍卖有限公司（中招拍卖）于１１月８日将大股东所持莲花味精１７５０万股权进行第二次公开拍卖，同样流拍。
大股东股权拍卖越是流拍，越是说明莲花集团控股地位难保，市场对莲花味精的重组猜想迅速升温。其股价受重组预期影响，从１１月２日的３．７５元涨至１２月１日的７．１２元，期间出现惊人的六度涨停，一月间涨幅达９０％。
几度流拍的大股东持有莲花味精的１７５０万股，１２月１日突然宣告拍卖成交，但买家至今“神秘”。拍卖次日，莲花味精公告称，北京二中院及中招拍卖因竞买人未交足余款，拒绝透露竞买人信息。
１２月８日，莲花味精公告称，郑州市中级人民法院委托河南隆源拍卖有限公司于２００９年１２月７日公开拍卖莲花集团持有的公司５４００万股限售流通股，占公司总股本的５．０８％。此次莲花味精５４００万股限售流通股的拍卖主要是由于莲花集团与郑州市商业银行债务纠纷。
资料显示，截至２００９年６月３０日，莲花集团持有１１７１５．９４１４万股莲花味精股份，占总股本的１１．０３％。莲花集团５４００万股限售流通股的拍卖一旦成交，莲花集团持有莲花味精股份剩下６３１５．９４１４万股，占公司总股本１０６２０２万股的比例降至５．９５％。而目前第二大股东项城市天安科技有限公司持有莲花味精７８２６．０９万股，占公司总股本的７．３７％。这样一来，公司大股东及控股权必然发生变更。然而，具有戏剧性的是，１２月７日莲花味精５４００万股限售流通股的拍卖再次流拍，市场期望的有可能导致公司重组的控股权变化并未发生。
螳螂捕蝉，黄雀在后
谁也没有料到，莲花味精１２月１０日披露，公司第三大股东农开公司（河南省农业综合开发公司）早在１２月７日莲花味精５４００万股限售流通股拍卖之前的１１月２０日就与郑州市商业银行签订了《债权转让合同》及《补充协议书》，郑州市商业银行将享有的对公司第一大股东莲花集团２７２０２．９５６５８万元债权转让给农开公司，转让价格为１５８００万元。由于郑州市商业银行于２００６年７月６日已申请郑州市中级人民法院强制执行上述标的债权，郑州市中级人民法院依法冻结了莲花集团所持有的５４００万股莲花味精股权。因此，本次标的债权转让给农开公司时，包括５４００万股莲花味精股权在内的债权项下的权利同时转让给农开公司。
公开资料显示，农开公司成立于１９９２年１月，注册资本６６８７８万元，总资产１０．９２亿元，设立之初就购进了莲花集团２３％的股份，是河南省人民政府授权经营的不具有金融职能的省属国有独资政策性投资机构，是国有资产出资人代表，由河南省财政厅管理并全额持有公司资本金，实行企业化管理，自主经营，自负盈亏。
据悉，１１月１９日，农开公司就已经召开一届董事会四次会议，作出同意公司以适当价格将郑州市商业银行对莲花集团的债权进行打包收购，取得莲花味精５４００万股股权的决议。
农开公司原持有莲花味精６．８２％的股份，此次转让完成后，农开公司将持有公司１２６４３．４８万股限售流通股，占总股本的１１．９０％，成为新的控股股东。
实际上，自２００４年５月以来，农开公司就以河南省政府扶持莲花味精的姿态入驻，针对莲花味精发展遇到的严重困难，农开公司斥资入股莲花味精实施救助，为莲花味精注资１亿元助其恢复生产，缓解企业资金困难，同时推动实施了企业产权改制、股权分置改革和转移经营机制等措施。
不难看出，莲花味精控股权的变更早在当地政府的运筹之中。这对１２月１日１７５０万股的买家和二级市场广大投资者来说，不过是轻松玩了一个“螳螂捕蝉，黄雀在后” 的游戏而已。
重组预期落空
莲花味精在１２月１０日公告的《详式权益变动报告书》中明确提到，农开公司无在未来１２个月内改变莲花味精目前的主营业务或对其主营业务做出任何重大调整的计划。并且无对莲花味精或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，也无购买或置换资产的明确重组计划。
农开公司相关知情人士称，“收购的根本目的在于保护莲花味精，此次收购体现政府在保护莲花味精品牌和壳资源上发挥相当重要的作用。至于是否重组还有待进一步讨论。”
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