□国都证券 高卫民

　　昨日沪指早盘一度击穿30日均线，并最低下探至3178点，盘面热点散乱，人气低迷，招商证券盘中跌破31元发行价也给市场蒙上了心理阴影；但午后大盘在石化双雄、银行等蓝筹权重股的带领下快速拉升，再次站稳30日均线，市场人气被有效激活。

　　蓝筹行情到来为时尚早

　　上证指数昨日的表现，几乎复制了12月4日市场否极泰来的走势，而近期多头时常在关键时刻拉抬权重股稳定市场的现象，表明3100-3300点区域的重要程度。同时按照我们对市场估值的研判，3000点下方应该是市场风险偏小或者说估值偏低区域，所以即使市场存在阶段性利空，致使指数调整，也应该更多地把这种调整看作是蓄势待发。

　　当然，近阶段蓝筹股多次在危险时刻护盘的行为表明，主力机构不赞同大盘在目前的情况下出现深幅调整。但要据此断定蓝筹行情到来也为时尚早，“二八”风格转换仍需要时间来完成切换。上证指数已经在3300点一带盘整了5周，只有指数快速突破3300点阻力位，才能断定新一轮行情的开始。

　　蓝筹股不时表现能稳定指数

　　笔者不认同“二八”风格转换成功的原因有两点，其一：临近年底，资金回笼压力仍会存在，同时新股密集发行必然也会在资金面上限制蓝筹股的持续表现；其二，2009年年报将在明年3、4月份集中公布，而具有业绩题材效应的，基本上还是以小盘股为主，虽然大多数蓝筹品种的业绩成长性良好，但其市场预期普遍明朗，不存在爆发性增长可能，也不存在通过高送转股本扩张的可能。

　　综上所述，短期蓝筹股行情应该依旧维持间歇性拉升特征，会有涨跌互现表现。

　　虽然市场风格转换仍需时日，不过短期蓝筹股轮动的特征已经有所显现，我们看到，无论是近期的中国石化还是之前的宝钢、“招保万金”等都有过阶段性表现。这种蓝筹的蠢蠢欲动，即便不能快速拉抬指数，也能使指数相应稳定，笔者判断，这种“稳定”的走势可能延续到明年1月中旬。

　　近期重视有高送转潜力品种

　　对于近期的操作，笔者认为，当暂时看不清行情脉络的时候，应稍安勿躁，可多关注成交量情况。如果后市量能无法再次放大，则可采取持股观望策略，年底至明年3、4月份，可重点关注业绩增长的中小市值品种，特别是具有高送转潜力的品种。因为按照经验，每年的业绩行情必然展开；不过今年业绩行情可能已经有了些许提前，因为我们注意到从8月份调整之后的这波行情，小盘股已经表现得较为充分，所以建议投资者可略微提前在年报公布前逐步获利了结。对于蓝筹品种，由于短期的走势表明有一定主力资金在通过震荡吸筹，故此我们近期可以采取逢低介入进行小规模配置的策略，在明年业绩行情结束后，该类品种有望成为市场阶段性的热点，则可采取进一步加重仓位的操作。

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