红红火火的股市一口气演绎到年底，“炒新狂潮”也一浪比一浪高，直到昨日，招商证券于盘中破发，成为今年IPO重启以来破发第一股。在此效应下，“炒新狂潮”会退潮吗？对此，著名财经评论人皮海洲昨日表示，“招商证券早该破发，接盘的都是傻瓜。”

　　“有傻瓜在 炒新难退潮”

　　昨日上午10点50分，招商证券报30.86元，盘中跌破其11月17日在上交所挂牌的31元发行价。上市不到一个月，市盈率从56.26倍降至41.1倍。

　　当初招商证券上市时，不少机构就认为其发行市盈率过高，不能反映真实股价。申银万国给出其上市后合理价格为25元，中金公司则给出了18元－22元的估值。

　　“这么高的市盈率还有大量散户往里冲，接盘的都是些傻瓜。”皮海洲表示，招商证券早该破发，在第一天破发最好，最能给非理性的中小投资者“炒新”教训。他认为，股市的泡沫很大程度在新股发行这一块，股市平均市盈率在26倍左右，而新股的发行市盈率动辄五六十倍，上市后达上百倍。

　　“只要有傻瓜在，这炒新难退潮。”皮海洲坦言招商证券并不能给“炒新狂潮”带来点什么。

　　董登新：下行空间开阔

　　曾公开表示“招商证券破发志在必得”的武汉科技大学金融证券研究所所长董登新昨日再一次预测：招商证券今后一段时间的走势是“上行压力巨大，下行空间开阔”。

　　董登新表示，招商证券目前向上炒作的空间基本被同业封杀，后市将会向“同门兄弟”股价序列作“回归”。

　　董登新介绍，在规模和业绩上，招商证券比较接近光大证券。目前，光大证券股价为24元多，而招商证券目前价位在34元多，比光大证券高出10多元。而作为上市券商的龙头，中信证券规模差不多是招商证券的两倍，今年前三季度每股收益远高于招商证券，而招商证券股价却比中信证券高出4元左右。

　　尤其是从市盈率来看，除太平洋证券外，其余券商股的市盈率均在50倍以下，其中，一半券商股的市盈率是低于40倍的。

　　破发暗示弱市到来？

　　诸多市场人士对去年中国太保的破发依然记忆犹新，它的破发本质上是当前行情疲弱在市场上的一个重要表现。而今，招商证券破发，背后意味着什么呢？昨日记者在采访时发现，市场对此分歧很大。

　　“很显然，股票跌破发行价，表明了市场融资功能受到了削弱。”中投证券武汉香港路营业部证券分析师杨林表示，招商证券破发说明大盘已进入弱市震荡。他认为，昨日盘面显示，指标股拉抬，但大部分股票下跌，“二八现象”明显，中小盘股多出现头部迹象。

　　董登新对此观点也表示赞同。他认为，招商证券破发，至少说明参与招商证券的主力资金对市场已不看好，不再“死守”。

　　而中山证券武汉营业部首席分析师刘震、华泰证券武珞路营业部分析师王琳等多位市场人士都表示，招商证券破发主要是其发行定价太高造成的，仅是个案，不能反映市场整体情况。

　　本报记者 崔晶晶

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