文/中投顾问

　　国内高端白酒的领军品牌茅台12月6日发布公告称，鉴于产品原辅材料价格上涨、市场供求状况和公司发展战略等因素，贵州茅台酒股份有限公司决定自2010年1月1日起适当上调贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为13%。此次价格调整将会对公司2010年经营业绩产生一定的影响。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，茅台价格的上调预告着高端白酒整体价格上涨即将来临。按照其53度茅台每瓶439元的出厂价来算，这次产品平均上调幅度为13%，那么此次提价后53度茅台每瓶的出厂价接近500元。今年以来，白酒涨价一直成为各界关注的焦点，之前曾预测，白酒涨价有可能在明年初，且涨价的预期在加大。随着茅台的提价，高端白酒价格上涨已经渐渐成为事实。

　　按茅台提价的原因来看，原辅材料价格上涨和市场供求状况诗次要因素，而真正涨价的原意是与近年来白酒产业一直保持着高速增长态势有关。虽然原辅材料价格有一定的上涨，但是这不足以迫使高端白酒提价；茅台市场供求虽然一直处于紧张的局面，但是在国内经济处于恢复期的当下，涨价的理由也不充分。

　　实际上，涨价最主要的原因有几个。首先，郎酒、泸州老窖等部分品牌已经上调了批发价格，再加上之前的金种子、汾酒等品牌，白酒涨价已经开始，而茅台只不过是涨价的一家品牌，这表明，由于消费税加强增收等原因，白酒提价预期已成市场共识，白酒整体涨价是一个趋势。其次，随着新年消费高峰的来临，白酒企业希望在销售高峰期提价，来增加自己的利润，这属于传统季节性涨价，每年都会出现。

　　另外一个原因，之前一直谈到，高端白酒价格逐年上涨是常态，近年来，高端白酒的价格年年高升。茅台上次上调出厂价是在2008年1月11日，平均幅度为20%，09年因为金融危机的影响，茅台在年初没有涨价，在经济回暖的当下，涨价再一次提上日程。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，贵州茅台率先提价势必带动整个白酒行业价格的上涨，这已经成为一个惯例。今年以来，白酒的运行一直保持良好的发展态势，白酒产量的增速一直领跑整个酿酒行业。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国白酒市场投资分析及前景预测报告》显示，预计2009年中国白酒制造行业工业总产值将达到1960.2亿元，增长率为18.7%；产品销售收入将达到1708.1亿元，增长率为21.0%；利润总额将达到245.1亿元，增长率为31.5%。

　　第二篇：药品价格谈判机制将促通化东宝业绩增长

　　药品价格谈判机制将促通化东宝业绩增长

　　文/中投顾问

　　通化东宝是我国胰岛素行业产业的龙头企业，前三季度公司业绩高速增长，然而公司的药品价格并不便宜，如今我国药品价格的谈判机制处于探索阶段，中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，如果药品价格谈判机制开始实行，那么通化东宝的业绩还将出现较大的增长。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，09年前三季度，通化东宝主营业务收入同比去年增长8.6%，净利润比去年同期增长30.7%，所得税率比去年同期下降14.5%，公司的胰岛素业务大幅增长，前3季度胰岛素国内销售2.4亿元，同比去年增长41%。

　　郭凡礼指出，公司业绩增长的主要原因来自于收到政府补贴和出售通葡投资收益，在重组人胰岛素方面，公司还获得贴息补助2000万元，另外，公司的胰岛素二期7000万支制剂生产线GMP认证将在年底前完成，生产线的认证完成还将提高公司的产能。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，近日，温家宝发表《让科技引领中国可持续发展》的讲话，其中明确指出要大力发展战略性新兴产业，通化东宝作为我国胰岛素行业产业的龙头企业必然将受政策倾斜的利好，而对于最近正在探索中的药品价格谈判机制一旦开始实行，则将公司药品纳入医保从而实现利好。

　　中投顾问发布的《2009-2012年中国生物制药行业投资分析及前景预测报告》指出，如今中国糖尿病患者有4000万人左右，而通化东宝是亚洲第一、世界前三的胰岛素生产商，巨大的需求将对公司的业绩产生较大的影响，而药品价格谈判机制将更进一步拉动公司业绩的提升。