撰写机构:国元证券 报告作者:姚春雷

　　公司氧化铝供应稳定，有利于成本控制。公司与中国铝业签署2007-2010年氧化铝长期供应协议(占年氧化铝需求的95%以上)，合同价格约为上海期货交易所三个月远期价格的16-18%左右，该长单一方面保证了公司氧化铝供应，另一方面可以使得公司利润率水平更加稳定。

　　盈利预测与评级：我们预计公司2009-2011年的每股收益值分别为0.45、0.76和0.95元，对应动态市盈率为51.89、30.72和24.58倍。考虑到公司的煤矿注入预期，以及公司的成长性，我们给与公司“推荐”的评级。