撰写机构:长城证券 报告作者:何奇峰

　　成立实业投资公司，为后续发展储备项目资源。公司与大股东九洲实业合资成立九洲投资管理公司，其中华帝股份出资4500万元，占合资公司90%股份，九洲实业出资500万元，占10%。成立九洲投资的目的在于发展和培育优势项目，为公司未来的可持续发展提供新的盈利增长点。我们认为，九洲投资管理公司将作为华帝股份新业务的发展平台，未来不排除通过收购、再融资等方式扩大产品线和业务规模，为公司未来的可持续发展奠定基础。

　　评级与盈利预测：根据此次出让土地带来的收益，我们调升华帝股份2009年EPS预测为0.21元，维持2010－2011年0.57、0.71元业绩预测，继续维持华帝股份推荐评级！3－6个月目标价12.54－14.25元不变！