撰写机构:申银万国 报告作者:李慧勇、孟祥娟

　　在保增长无虞之后，人们最为关注的是2010年全球和中国经济会发生什么变化。我们认为2010年中国经济最大的变化是再平衡，这既包括市场内生的再平衡，也包括政策推动的再平衡。

　　再平衡将推动2010年中国经济将进入新一轮上升周期。预计经济增长率将保持在9.6％左右，通货膨胀率（CPI）将保持在2.2％。三大需求的增长将更加平衡，投资增长率26.4％，比今年回落6.5个百分点；消费增长18.5％，增长率比今年加快3个百分点；出口增长15.9％，比今年提高33.9个百分点。

　　由于物价温和上涨，通过加息来抑制经济过热的可能性不大，货币政策将主要通过常规手段和信贷控制来避免过热。预计信贷投放量将在8万亿，增长率20％。在出口恢复之后，人民币汇率有望重回升值之路。

　　在制度改革方面，收入分配制度改革、要素价格改革、放松垄断和新兴产业振兴规划是重点。

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