撰写机构:东方证券 报告作者:高子剑

　　市场一直认为，基金的交易意向十分重要。合理的推论是，因为基金的资金很多，不可能在短时间对某股票建仓完毕，所以一旦今天买进，那么就会有持续的资金动能流入。同样的，如果基金公司决定加仓，而且交易行为会在一段时间里保持一致，那么股市的买气也将不断增加，股指自然走高。

　　但是，统计检验的结果却告诉我们二者是负相关。面对这样的结果，合理的推论就是，内地基金很可能会在短时间内推翻自己先前的行为，也就是说，她们的交易行为不够持续，经常转换。

　　由此可见，正是由于基金公司自身对股票市场看法的反复，造成交易方向经常性的改变，到头来反而不能影响大盘的方向。对于一个拥有近2成市值的群体而言，如果交易方向持续，大盘想不依着她们的方向也难。说来有趣，正是这种自身看法的过快转换，导致自己的看法不准确。

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