商报记者 周洲

　　通葡股份（600365）资产重组预案终于尘埃落定。今日，通葡股份发布公告称，其将以8．66元／股的价格，向通恒国际发行约4643．23万股，收购其持有的“云南红”系列公司股权。增发完成后，通恒国际将成为通葡股份第一大股东。

　　增发购云南红系列公司

　　通葡股份今日发布公告称，其将以非公开发行股份的方式，向通恒国际购买其持有的“云南红”系列公司，即云南高原葡萄酒有限公司（以下称高原葡萄酒）、云南红酒庄葡萄酒有限公司（以下称酒庄葡萄酒）、昆明云南红酒业发展有限公司（以下称酒业发展）及云南高原生物资源开发有限公司（以下称高原生物）四家公司的全部股权。

　　本次增发价格为8．66元／股，发行数量约为4643．23万股。本次非公开发行完成后，通恒国际将持有通葡股份的股份数量为4643．23万股，持股比例为24．91％，将成为其第一大股东。

　　截至评估基准日（2009年7月31日），“云南红”系列公司的净资产账面价值为1．81亿元，采用收益法评估的评估价值为4．02亿元，评估增值2．21亿元，增值率为122．37％。本次交易所涉及的目标资产的交易价格经交易双方协商确定为4．02亿元。

　　2009年“云南红”系列公司产品销售收入预计可达1．58亿元，较2008 年增长22．77％，2010年预计实现1．96亿元，增长23．87％，2011年增长约26．18％，2012 年至2014年约增长10％。

　　重组完成后，通葡股份将同时拥有两大葡萄酒品牌，从此有望跻身国内主流红酒企业阵营。

　　注入标的有超额盈利能力

　　公开资料显示，通恒集团董事长武克钢曾于上世纪80年代担任深圳蛇口工业区副区长，后赴美留学，1991年在香港注册创立通恒投资集团。1997年，武克钢在云南建立云南红酒业有限公司并兼任董事长。

　　此次拟注入通葡股份的四家公司都地处云南省，其中酒庄葡萄酒和高原葡萄酒是葡萄酒生产公司，酒业发展是葡萄酒销售公司，高原生物是以葡萄果渣为原料进行生物制品研发、生产和销售的企业。

　　四家公司形成了比较完善的葡萄酒产业体系。2007年，全球知名的私人股权投资机构德克萨斯太平洋集团（ＴＰＧ）曾斥资1500万美元投资于“云南红”。

　　资料显示，高原葡萄酒是年产能过万吨的规模较大的葡萄酒生产企业，拥有3万亩优质高原酿酒葡萄园，并建成中国南方最大的橡桶酒窖，现有五大系列几十个品种的葡萄酒产品；酒庄葡萄酒年产量达到2万吨；酒业发展主业是销售“云南红”品牌的葡萄酒系列、白兰地系列产品，拥有4家控股子公司，分布在云南、湖北、福建、四川等地，销售网络已经初步搭建，目标市场主要集中在西南、华中地区，其中云南市场占有率处于绝对优势地位，在全国处于二线品牌的领先位置。

　　从“云南红”系列公司经营状况分析来看，2008年成本费用利润率为24．26％，四家公司母公司合并报表口径成本费用利润率为30．68％，远高于同期深沪两市同行业8．7％的行业平均水平，这说明公司具有超额盈利能力。

　　四家公司注入通葡股份后，将形成东北、西南对进，共同拓展市场的战略态势，并将大幅度增加公司经营规模和盈利水平。

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