被动型指基赚钱能力较强，亏损集中在下半年成立的主动型基金

　　商报记者 姚晓丹

　　今年前11个月，上证指数从1880．72点上涨到3195．30点，涨幅高达75．49％，据统计，今年成立的新基金绝大多数都赚钱，但仍有两成基金出现亏损。商报记者发现，被动型指数基金赚钱能力较强，亏损基金主要集中在今年下半年成立的主动型基金中。

　　新指数基金成赚钱能手

　　据Ｗｉｎｄ统计显示，今年以来共有76只开放式偏股基金成立，截至11月30日，共计有15只基金收益为负，其中，7月份以后成立的新基金就有14只。

　　从赚钱能力看，被动管理的指数基金占据优势，今年1月份开始建仓的广发沪深300，今年前11个月的单位净值增长率81．71％；3月5日成立的工银瑞信沪深300，单位净值增长率为40．29％；9月25日成立的南方中证500，短短两个多月的建仓期里，单位净值增长率已经达到15．8％。

　　当然，部分择股能力强的基金经理所掌管的新基金，今年以来的收益也相当客观，例如，1月21日成立的上投摩根中小盘，其今年前11个月净值增长率达51．2％；1月23日成立的汇添富价值精选，其净值增长率已高达60．6％；3月4日成立的光大保德信精选，其净值增长率也有34．65％；9月22日成立的诺德成长优势，近两个月的净值增长率也有10％。

　　对此，渤海证券研究员表示，8月份是今年上涨行情的分水岭。在今年的前8个月，沪深300指数从1800点一路狂奔至3800点，累计涨幅110％。但是在接下来的3个月内，市场经历了调整的阵痛，沪深300指数一度下探至2810点一线，1个月曾暴跌26％。这对正处于建仓期的次新基金的基金经理选股能力乃至基金公司整体的投研实力，都是一场考验。从目前的情况看，基金经理的投资水平依然分化明显。

　　友邦华泰行业领先跌近两成

　　在15只次新基金出现的亏损中，友邦华泰行业领先亏损的幅度最大，达到18％，根据该基金公布的数据，其成立于8月3日，同期Ａ股指数下跌了5．26％，也就是说该基金跑输了大盘。也是今年以来仅有的一只亏损超10％的次新偏股基金。

　　根据产品设计，该基金是一只注重宏观经济，以及行业景气周期性变化的股票型基金，股票投资比例为60％－95％，现金及债券等固定收益品种投资比例为5％－40％，属于风险较高、收益较高的基金产品，适合风险承受能力较强，对收益期待较高的投资者。

　　其投资理念是，首先把握行业发展周期脉搏，投资行业景气领头羊。其次发现新兴行业诞生端倪，受益转型经济增长动力。再次，紧随政府投资导向，抓住复苏行业投资机会。

　　对于友邦华泰行业领先出现这样亏损，东兴证券分析师认为，不排除其可能是高位建仓所致，因为该基金刚刚成立后的第二天，沪指就达到本轮反弹的新高3478点，随后一路狂泻，调整的幅度超过了20％。上述人士还称，该基金可能建仓较快，在下跌初期或者未下跌之前就完成建仓，导致损失惨重。据统计，友邦华泰行业领先最低点出现在9月26日，为0．76元，最大跌幅为24％。

　　实际上，除了友邦华泰行业领先外，7月30日成立的中欧价值发现、7月30日成立的长信恒利优势的表现也不尽如人意，跌幅分别为6．9％和4．2％。

　　针对上述情况，有业内人士分析指出，四季度以来，新成立基金建仓速度明显分化。由于对后市态度的不一，各家基金公司采取了不同的建仓策略。目前，激进与谨慎的建仓策略同时存在。

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