涨势一方面基于减产，另一方面是对未来通胀的预期

　　商报记者 刘连英

　　昨天，郑州商品期货市场上的白糖涨势汹涌，主力合约收盘价不仅创下了3年多来新高，而且持仓量也创下117万手的历史纪录。业内认为，郑糖这波涨势一方面基于糖市减产的刺激，但另一方面更多的是基于对未来通胀的预期，糖价还有望继续保持强势。

　　国内外糖价齐涨

　　昨天，期货市场整体表现强势，郑糖走势最为壮观。主力1009合约高开高走，全天猛涨了2．53％，收报5234元／吨，创下自2006年3月底以来的新高。持仓量也暴增了6万余手，仅主力合约的持仓量就达到了66万手，而所有合约的持仓量则创下历史新高117万手。

　　国内糖价昨天暴涨主要是受到国际市场糖价的飙升带动。国际上，印度糖协近日表示，2009／2010年度，印度糖产量料不到1600万吨，因甘蔗含糖量下降造成了产量可能低于预期，该消息刺激ＩＣＥ（洲际交易所）糖市，原糖期货价格周三全线大幅上扬，盘中1003期约糖价一度冲击了近2周来的最高点。其中，1003合约上涨38点，收于23．04美分／磅；1005合约上涨37点，收于22．36美分／磅。

　　实际上，国内现货价格近期的强势上涨也是郑糖上涨的主要原因。12月2日，广西南宁大集团新糖报价达到4600元／吨。12月3日，广西批发市场最高成交价达到4625元／吨，上涨92元／吨，现货价格的走高刺激了资金参与期货的热情。

　　现货上涨主要源自供需矛盾，截至12月2日，广西开榨糖厂数量已达61家，开榨糖厂产能接近49万吨／日，约占全区糖厂设计总产能的78．5％。

　　后市有望再创新高

　　期货业内分析认为，和以往行情走势相比，郑糖这波涨势一方面基于糖市减产的刺激，但另一方面更多的是基于对未来通胀的预期，白糖的商品属性正淡化，金融属性正逐步凸显出来。从近期整个商品市场的走势来看，看涨人气空前高涨，这对糖市同样起着极大的助推作用。

　　上海中期认为，尽管国内食糖仍面临国储可能随时采取投放白糖的利空消息以及新榨季主产区广西产量向好等利空因素，但是近期无论是现货市场或是期货市场白糖价格都已经突破关键点位，后市应该还有加速上行态势。

　　此外，根据主力机构的持仓情况来看，持仓结构较前期有较为明显的变化，以浙江永安、经易期货为代表的投机力量正逐步壮大起来，这也将进一步拓展糖价的上涨空间。

　　有分析师强调，在郑糖红红火火的上涨中，也存在诸多不利因素。目前广西开榨糖厂数量较上榨季同期少1家，但开榨糖厂产能比上榨季同期增2．7万吨，目前广西还有40家糖厂尚未开机生产。随着白糖开榨企业增加，短期内市场白糖的供给大幅增加，并不存在供不应求的情况。

　　随着白糖现货价格的持续上涨，白糖抛储的压力也逐渐增大，储备糖随时有可能投放市场，对郑糖形成利空，所以对于目前郑糖的强势上涨也不妨多些警惕。

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