□汇鑫期货 俞 静

　　郑糖1009合约昨日高开高走，继续强劲上扬，盘中最高冲至5238元/吨，创3年内历史新高，终盘收于5234元/吨，上涨129元/吨，持仓量增加63200手。

　　现货市场糖价也跟着水涨船高，广西产区最高报价涨至4700元/吨，销量常规化。综观白糖基本面，其长期供小于求的基本面没有发生改变，这对糖价的不断上扬起到了基本的支撑，但支持本轮上涨还有另外一个重要因素，对于通胀的预期，从这方面看，白糖的金融属性正在显现。但值得注意的是，远月合约5000多元的高糖价能否获得支撑，还需考虑白糖替代品淀粉糖的价格走向，而淀粉糖的价格终将由玉米决定。根据对下游含糖食品的调研，超过40%的用糖均可用淀粉糖来替代，这就决定了国内白糖的价格不可能上无止境。

　　开榨方面，截至12月1日，广西共有60家糖厂开榨，日产能超过48万吨/日，占到全区总产能的77.8%左右，数据显示，广西超过四分之三的产能已经投入生产。产能短期内急剧释放，也是近期的另外一个关注点之一。操作方面，前期多单可继续持有，糖价有望再次冲高一线。

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