跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

电力行业 整体难有较大机会

http://www.sina.com.cn  2009年12月04日 04:12  大洋网-广州日报

  

电力行业整体难有较大机会

  从电力行业2003年呈现“五朵金花”之后,电力板块市场关注度日渐下滑。2003年电力板块市值占总市值9.73%,而目前板块市值只占2.74%,行业市值排名从第五下降到三十位;从板块年度换手率比较,电力板块交易活跃度也呈下降态势。因此,在行业属性没有发生根本性改变之前,电力板块短期内难呈现整体性投资机会。

  在下游需求带动下,我国钢铁、电解铝、水泥、化工四大高耗能行业产能有望在2010年全面释放,电力弹性系数将恢复到1以上,在2010年GDP预计增长8.5%前提下,用电需求有望同比增长9.4%。发电设备2010年预计新增4000万千瓦,其中火电2000万千瓦,增速分别为4.7%和3%。发电设备小时数止跌回升,预计2010年全国发电小时数上升240小时,其中,火电上升220小时。

  我们判断2010年煤炭供需总体平衡,在油价上涨带动下,煤价上涨概率加大;另外,在国家节能减排政策和2020年单位GDP下降40%以上政府承诺下,煤炭政策性成本会加大,必将推动煤价上涨。我们预计2010年煤炭合同价格上涨5%~10%。

  投资策略

  从板块市场关注度和目前估值水平,我们认为2010年电力板块仍难有较大整体性投资机会。我们更看好2010年PE在20倍以下的个股投资机会。

  投资思路遵循经营转变型、业绩反转型和资产注入题材型。建议上半年关注桂东电力、粤电力;下半年关注穗恒运、桂冠电力上海电力、华能电力。

  重点公司推荐

  桂东电力(600310.sh)、穗恒运(000531.sz)、桂冠电力(600236.sh)、华能国际(600011.sh)。

  风险提示:煤价大幅上涨风险;经济增速低预期风险。

  (广发证券 谢军)


    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】
Powered By Google
留言板电话:95105670

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2009 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有