⊙记者 秦媛娜

　　昨日，因为延期支付债券利息而在本周初吸引市场众多目光的安庆市城市建设投资发展集团有限公司（以下简称“安庆城投”）发布了一封致歉信，表示未能按时支付利息主要是因为内部工作人员失误造成，而非公司偿付能力问题。曾令市场一度绷紧神经的延期付息事件最后被证明是一场虚惊，不过这件事情也激起了市场对于城投债信用风险重新审视的兴趣。

　　“虽然安庆城投此事是技术问题，但并不代表其他城投债没有风险。”一位承销商表示，这起事件事实上已经造成了市场情绪的变化，近期城投债的发行难度无疑将有所增加。

　　他表示，市场对于城投债风险的担心，主要集中在那些被“过度包装”的发行人身上。按照规定，企业发行债券需要满足最近三年平均可分配利润足以支付债券一年利息的条件，但是许多城投债券的发行人以公共事业服务等为主要工作，并无优质的主营业务，因此为了达到上述要求，难免会出现通过政府注资、补贴等方式来实现财务达标。

　　而在地方政府的投融资平台中，往往可能会出现一个地区有多家发债公司的情况，政府需要为多家公司提供支援，如果政府的财政能力不及，“锅多了盖子却不够，”有投资者称，这将是一个隐患。

　　上述承销商还表示，更为重要的是，城投债的快速扩容与目前宽松的经济政策环境有关，未来一旦财政政策、货币政策出现收紧，地方政府收入受到影响，市场环境不佳，那么存续的城投债券付息还本能力都值得高度关注，一旦一个“地雷”被引爆，可能会殃及一片。

　　而面对如此境况，投资者需要如何理性地投资城投债？有市场人士认为，重点要对发行人的财务状况、资质情况研究清楚，如此便可增强保险系数。他认为，重点需要关注的指标包括，地方政府是否财力较强、债券发行是否有第三方担保、发行人是否有稳定的主营业务现金流等。在这些条件满足的基础上，如果债券的票面利率达到7%以上，那么可以判断信用溢价和流动性溢价得到了相对充分的反映，具备一定的投资价值。

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　　本周一，中央国债登记结算公司发布公告称，在约定付息日——11月30日未收到发行人安庆城投的利息，引发市场种种猜测，一度令投资者对发行人的偿付能力产生怀疑。第二天中债公司称，已经在当天收到利息资金，但此事引发的市场涟漪却并未就此消散。

　　昨日，安庆城投向投资者发布了一封致歉信，表示延期付息的原因主要是公司具体经办资金支付人员疏忽造成，并无偿付能力问题，该公司已经在11月月初即准备好足额付息资金。