撰写机构:国信证券 报告作者:赵谦

　　经济工作会议将成风格切换的催化剂。

　　11月份以来，房地产板块表现低迷，主要的原因在于政策的不确定性。我们认为目前地产板块已经反映了房地产优惠政策部分退出的预期，即针对于二手房交易的营业税差额征收的优惠政策取消以抵制投资性需求。因此11月底的经济工作会议中对于房地产优惠政策的定调将成为市场风格切换的一个催化剂：如果房地产优惠政策符合市场预期，则未来一段时间内对于房地产的不确定因素消失，如果房地产优惠政策超市场预期，则房地产板块可能走出一轮超政策预期的跨年度行情。

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