撰写机构:国信证券 报告作者:崔嵘

　　Q4是美国经济复苏是否可持续的关键时期，我们对美国经济的看法较为乐观，经济二次探底的概率较小：1）实际PCE的复苏至少可持续至明年上半年；2）失业率可能于2009Q4-2010Q1见顶，其中2009Q4见顶概率更大；3）考虑到此次超宽松的货币政策，我们预计当美国经济复苏的趋势得到进一步确立时，美联储会立即启动紧缩政策，这一时点预计在2010年Q2概率更大，幅度可能大于25bp。

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