目前主要发达国家的利率仍然保持低位，过多的流动性在全球涌动，一些新兴经济体成为热钱觊觎的对象。

　　据路透社报道，亚洲开发银行24日在一份名为“亚洲债券观察”的报告中称，新兴东亚地区经济迅速反弹、货币大幅升值以及利率较高，吸引大量海外投资和资本流入，这可能会造成区内经济不稳定。亚洲开发银行所指的新兴东亚地区包括中国、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。

　　国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德日前在接受法国《世界报》专访时指出，一些新兴经济体目前有资本流动失控、泡沫成形、储备增加的风险。“这些国家的利率高于发达国家，汇率的压力较大，”布兰查德表示。

　　美国《华尔街日报》文章指出，对各国政府和央行刺激复苏的举措可能带来不良副作用的担忧正在与日俱增，这种副作用就是在亚洲尤为明显的房地产、股票和外汇市场的资产泡沫。

　　世界银行此前曾警告说，东亚一夜之间重新涌现出的数十亿美元投资资金增加了对亚洲股市和中国内地、中国香港、新加坡和越南房地产市场资产价格泡沫的担忧。

　　美国纽约大学斯特恩商学院教授鲁里埃尔·鲁比尼近日为英国《金融时报》撰稿指出，自今年3月以来，各类高风险资产———股票、石油、能源和大宗商品———的价格一直在强劲上扬，新兴市场资产类别(新兴市场股票、债券和货币)的上涨幅度则更大。资产价格大幅上涨的原因受益于近零利率和定量宽松政策带来的一波流动性。但助长这轮资产泡沫的一个更重要的因素，是由所有利差交易之源动力造成的美元疲软。

　　鲁比尼还表示，美元已成为利差交易的主要融资货币。那些做空美元、以很高的杠杆买入高收益资产和其它全球性资产的投资者，他们简直是在以负利率(年化利率为负10%或负20%)借入美元。利差交易持续的时间越长、规模越大，同时资产泡沫变得越大，那么随后资产泡沫破裂的规模也就越大。美联储和其它政策制定者似乎没有意识到，他们正在制造一个极其可怕的泡沫。他们无视于此的时间越长，市场未来下跌得就越惨。

　　目前，部分新兴经济体已开始采取措施控制热钱流入。路透社报道，亚洲开发银行区域经济整合办公室高级顾问赤松范隆24日称，若政府或货币当局试图限制资本流入短期流动性领域，他认为这是合理的，因这种流动可能令经济复苏的可持续性遭到破坏。路透社文章说，印尼央行正研究限制外资持有一个月期印尼央行存单(SBI)的可能，作为控制热钱流入的方法之一。赤松对此举表示支持。(记者王云)

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