□上海证券 张 军

　　经过前天反弹后，国债现券市场昨天继续上扬。上证国债指数报收122.56点，比上个交易日又升了0.42点。由于在10月份CPI出现了意外环比负增长，且当前市场对央行新增信贷低于预期及央票利率上行预期有所淡化，从而使持续已久的紧缩预期在一定程度上有所缓和，因此国债展开阶段性反弹也较为正常。另外，目前债券市场比较充裕的资金面，也依然支持市场继续反弹，加上今年最后两个月，商业银行可能放缓信贷投放力度，这将使商业银行在资金运用上增加对债券的投资力度。估计短期内国债市场仍会以震荡上扬走势为主。在操作策略上，建议目前可对一些收益率较高的中短期国债品种加以适当关注。

　　国债回购市场利率大多上涨，短期回购品种GC001和GC007的利率，分别报收1.31%和1.39%。此外银行间债券回购市场比较沉闷，而成交量主要还是集中在R001和R007等品种中间。

　　企业债昨天呈小幅回调态势，指数报收132.97点，比上个交易日微跌0.05点。总体上看，企债市场近期基本上维持了比较强劲的震荡盘升格局，预计经过适度调整后，有望继续上扬。建议仍可对目前收益率较高且流动性较好的企债，予以适当关注。

　　伴随着股市出现大幅下挫，转债市场各品种也呈全线下调走势，其中西洋和厦工转债跌幅居前。整体上看，由于股市在经过前期大幅反弹后，短期内有可能继续调整，加上当前转债市场不少品种估值优势已有所降低，所以转债近期走势并不容乐观。建议保持谨慎。

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