本报记者 王欣

　　几乎在没有任何先兆的情况下，沪深股市昨天午后突然放量大跌，仅一个小时时间，上证综指快速下挫逾百点，股指从高点算起当日跌幅超过4％，两市成交激增至4766亿元，创下近期历史天量。其中，深市成交1814亿元创下历史天量。

　　天量大跌，令市场近日积累的乐观情绪一扫而空。中国银行为补充资本金而放出的千亿融资计划，被指是导致市场大跌的导火索；昨天率先大跌的Ｂ股则是引爆恐慌情绪的信号弹。

　　股指大跌引爆天量

　　昨天午后的大跌，实际始自Ｂ股市场。从11月初以来，Ｂ股就一路走强，并在11月13日加速上扬，Ｂ股指数累计上涨26％，远超过上证指数同期11％的累计涨幅。但是经历了这样的持续上扬之后，有41只Ｂ股现身大宗交易平台，占Ｂ股总数近四成，总成交约合7亿元人民币，规模为历史罕见。其中13只品种大宗交易成交额超过当日二级市场。天相投资认为，从场内交易来看，午后Ｂ股成交量明显放大，显示资金出逃迹象明显。

　　8月股指连续大跌的阴影犹在，当Ｂ股在上午开始走软、下午开盘后跌势加剧的情况下，投资者的恐慌情绪被迅速引爆。上午还表现平稳的沪深两市Ａ股，在下午1时30分之后出现了一轮又一轮的暴跌，并在下跌过程中放出巨量。沪市成交2951亿元，仅略低于7月29日暴跌时产生的3028亿元天量水平。深市则出现了1814亿元的历史天量。

　　下跌过程中盘面呈明显的“大强小弱”格局。被指大跌“引信”的银行板块表现较为平和，跌幅相对较小。而前期涨幅较大的医药、物联网、节能环保、农业、食品饮料等消费类股，成为领跌品种，大批个股跌幅超过5％。中小板指数跌幅达到5％，大批创业板个股跌幅超过8％。同时，早盘就走强的钢铁板块成为昨天唯一的红盘报收行业，“我的钢铁网”发布的数据则显示全国钢价综合指数已连涨5周。

　　巨额融资传闻是祸首

　　从盘后各家分析来看，在银监会严厉重申对资本充足率的要求下，中国银行放出的巨额融资计划，可能是压垮大盘的主要力量。

　　中国银监会网站上的声明称，对今年年底之前未能达到10％资本充足率要求，未能制定科学的、切实可行的资本补充计划的银行，银监会将在市场准入、对外投资、增设机构、业务扩张等方面予以限制。

　　不过，针对有关媒体关于“银监会将对商业银行进行信贷规模控制以及对大型银行提高资本充足比率至13％”的传言，银监会也正式辟谣“没有这样的要求”。但要求银行业合理安排年底前信贷投放节奏，确保信贷投放平稳持续增长。

　　尽管如此，继此前一批中小商业银行的巨额融资计划后，昨天有消息指，中国银行新闻部证实确有融资计划。有券商预计，中国银行的融资需求将达1000亿元之巨。昨天晚间，中国银行相关部门回应称，中行正“积极研究资本补充的多种方案”，但“暂无可披露的资本补充计划或融资方案，如果中行确定了相关方案，会及时履行信息披露义务。”这种说法似乎再次证实：中行确有融资计划。

　　无独有偶，工商银行一位管理人士也表示，工商银行研究了一些提高资本充足率的办法，可选方案包括筹集新资本或减少风险资产，如处置更多的不良贷款。

　　商业银行界两大巨头的融资计划，给市场心理带来摧毁性打击。

　　同时，市场投资者对本周末即将召开的中央经济工作会议心存谨慎，会上可能出现的政策动向，尤其是对房地产业的调控措施，将成为未来一年我国经济工作的指导方针，并毫无疑问将成为未来股市走势的风向标。

　　险资动向左右基金

　　经过昨天的天量大跌，市场未来走势成谜。

　　此前公募基金已经连续数周加仓，各基金公司的股票仓位普遍较高，未来机构将向哪个方向走？

　　从目前的信息看，8月造成股指大幅调整的险资，可能又成为此轮暴跌的始作俑者。8月初，中国平安大举赎回所持基金80亿元，主要是指数型基金，直接导致股指深幅下探。就在上周，又有消息指险资赎回约30亿元股票型基金。显然，在基金仓位普遍较高的情况下，险资此举令基金竦然而惧。

　　天相投资认为，致市场下跌的主要原因还是来自于风格转换，这意味着市场只存在结构性的风险，并不存在系统性的风险。风格转换对于小市值个股将带来风险而对于大市值个股却意味着机会。

　　国富300基金经理赵晓东认为，这次只是市场的一个短期调整，调整结束后市场会继续上行，投资者不必过分担忧。原因有两方面：一是目前正处于政策真空期，中央经济工作会议正在本月底召开，市场对未来经济政策的定调存在分歧，加上近期涨幅较大且接近前期高点，所以市场出现了一个恐慌性的下跌。其二，我国宏观经济持续向好，加上全球经济处在一个恢复的初步阶段，经济向好的大趋势长期延续，因此不要犹豫短期的调整。

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