随着宏观经济的进一步回暖,以及资源价格改革的推进,通胀预期出现明显的抬头迹象,这将有助钢铁价格进一步反弹。此外,由于钢铁板块相对估值不高,今年以来整体上也跑输大盘,在行业出现转好的情况,未来存在着补涨机会。
通胀预期增强有助钢价反弹
通胀压力的抬头,为钢铁价格的反弹提供了动力。值得注意的是,前期国内钢铁经过近十周左右的下跌,已经回到前两次的低位附近,即钢铁企业的成本附近,因此,钢铁价格下跌的空间已经被封锁。而随着近几周钢铁价格的反弹,以及钢铁行业的库存水平在不断下降,可以预期钢铁最差的情况将过去。而通胀预期增强,将有助钢铁价格进一步反弹。
下游回暖将提升钢铁吸引力
自从国内推出钢铁期货之后,钢铁价格对宏观经济变化的敏感度变得更高,钢铁需求大户汽车、机械等也不断回暖,有利地改善钢铁的供求关系。
此外,从宏观经济角度来看,先行指标PMI已经连续7个月在50的分界线以上,这预示宏观经济复苏的大趋势仍然没有改变。钢铁作为主要的工业原材料,将受益于宏观经济的复苏。
如何把握钢铁公司的机会
以下三类钢铁公司值得关注。
第一类是行业的龙头公司。从日本的发展经验来看,当国民经济进入后重化工业后期时,产业结构调整将进入高峰期,在激烈的行业洗牌过程中,行业巨头将对整合者的姿态,通过收购合并等不断提高行业占有率,最终行业形成寡头的竞争格局。因此,在传统的钢铁行业,龙头公司具有做大做强的优势。
其次,拥有资源优势的钢铁企业。目前铁矿石谈判在进一步推进,虽然合同价格有下调的预期,但铁矿石价格相对较高仍然是影响钢铁企业盈利的重要因素。因此,拥有铁矿石资源的钢铁企业,将具有一定的成本优势,尤其是在当前通胀预期下。
最后,受益区域振兴的区域龙头也值得关注。经济振兴政策实施后,区域性投资将给该地区的钢铁带来需求,例如处于重建时期的四川地区、中部地区振兴地区等等值得关注。 (广州万隆)