许子枋

　　2009年前三季度，中国经济增速逐步加快，基于较好预期，许多经济学家表示，可以适当加息；但另一派经济学家认为，目前既要防通胀，短期又不能加息，因为中国的经济基本面并没有稳固，而且以投资拉动的经济增长一旦失血将导致大量投资项目烂尾。

　　货币政策的调整处于进退维谷。

　　最近四周，央行净回笼资金4890亿，微调意向显现，但并不意味货币政策从紧。

　　经济学家厉以宁依据他多年参与经济调控的经验，他认为目前不应调整货币政策。因为中国经济一直有“一收就死、一放就乱”的怪圈，同时还有怕冷不怕热、刹车容易启动难等特点。刹车的主动权在政府，说刹车就刹车，但是启动的主动权在民间，如果老百姓不敢消费，民营企业家不愿意投资就没有办法。他强调，当前如果轻易对适度宽松的货币政策方向进行调整，将很容易抵消前一段宏观调控的成绩。

　　持续一年的宽松货币政策，虽然使我们避免了自大萧条以来最严重的衰退，但我们很可能即将迎来新一轮的资产泡沫和更多的金融动荡。对央行来说，相比向经济中注入资金，从经济中抽走资金会是一项更加棘手的工作。货币政策进退维谷的艰难在于：如果我们收紧货币政策，明年就有很大可能发生经济的二次下滑；如果我们继续执行宽松政策，新一轮资产价格泡沫也许并不遥远。

　　让我们不得不承认的是，借助财政固定资产投资，推动经济快速大幅反弹，对中国并非好事。随着资产价格和资源价格的虚高，将向日常生活资料物价和粮食价格传导，进而对普通百姓的基本生活造成困扰。这个时候，我们将怎样？货币政策不能忽视资产价格走势，货币政策更不能忽视粮食价格走势。

　　面对世界金融危机，我国最重要的任务是保增长、扩内需、调结构、惠民生。

　　面对普通百姓的生活危机，我们最重要的任务的顺序肯定要全面调整，将是惠民生、调结构、扩内需、保增长。

　　因此，2010年，中国的货币政策立场将被迫从紧，经济轻度减速并不可怕，整个社会的和谐稳定才是压倒一切的大事。货币政策将从偏经济的政策转向为偏政治的政策，货币政策从紧是被迫的，也是必然的。

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