王斌

　　●2009年预测EPS：1.44元

　　●2009年预测PE：23.55倍

　　南方再度出现大雪的情况，蔓延到了能源价格上面，作为安徽重点的煤炭生产企业，恒源煤电（600971.SH）不仅享受到煤炭价格上涨的机遇，同时在近期展开的资源整合上面也迎来新的发展机遇。

　　广发证券研报指出，近期以来炼焦煤价格反弹，而动力煤则继续上涨。11月16日，淮南地区5500大卡动力煤上涨10元/吨，陕西神木烟煤块上涨10 元/吨，六盘水地区6000大卡动力煤上涨5元/吨，其他地区动力煤价格暂时平稳。而国际方面煤价也继续上涨。

　　南京证券煤炭行业研究员任睿认为，安徽的煤矿资源整合给恒源煤电带来新的产能增长空间。作为主营动力煤的企业，恒源煤电目前的估值也相对便宜。但是在产能比较明确的基础上，未来股价的具体表现仍然来自于油价能否超预期，以及资产注入等多项因素的制约。

　　中投证券也认为，恒源煤电接近消费地，享受市场价格上涨明显。

　　今年以来，恒源煤电累计涨幅达到了250.32%，但市盈率仍在23倍左右，估值水平明显低于采掘业其余主要个股。

　　世纪证券研究员陆勤在其研报中指出，恒源煤电通过收购集团资产，拥有卧龙湖煤矿、五沟煤矿、任楼煤矿等六对生产矿井，拥有钱营孜煤矿一对在建矿井。皖北煤电集团所有主力生产矿井均已投入恒源煤电，扩大了其煤炭生产规模，增强了核心竞争力，同时大幅减少关联交易。其原煤生产能力将达到1175万吨/年，生产能力显著提升，产能增加140%左右。而其余部分煤矿则是良好的动力用煤和炼焦配煤，恒源煤电经营的优质煤炭品种将进一步增加，大大增强盈利能力和抗御市场风险能力。

　　不过，近期恒源煤电刚刚公告表示，鉴于此前定向增发方案的决议有效期将于12月3日到期，拟将期限延长一年至2010年12月3日。一年半之前，恒源煤电拟收购控股股东皖北煤电所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位的相关资产和负债，评估值为31亿元。对此，恒源煤电拟向皖北煤电及机构投资者定向增发以筹措资金。

　　此次定向增发延后，也给恒源煤电的未来产能的增长带来了一定的不确定性。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。