摩根大通中国证券和大宗商品部主席李晶昨日在2009年全球CEO年会上表示，现在世界的通货膨胀有多种形式，一是上游资源的价格会继续上扬，二是制成品的价值会往下走，三是股市、地产的价值会不断上扬。

　　李晶表示，大家期待通货膨胀还会回来，事实上通货膨胀应该不会那么严重，特别是在未来的12个月，因为现在有很多产能过剩的问题。

　　李晶表示，她不觉得制成品价格会大幅上扬，但是资源的价格可能会继续上扬。因为在新兴的市场，包括中国、印度他们对上游资源的需求非常大，上游的资源会有通货膨胀的现象。

　　李晶认为，在人民币升值预期下，中国资产价格将继续被推高。她表示，尽管投资者预期奥巴马访华将促使人民币政策改变的想法过于盲目，但相信明年出口持续复苏以及全球商品价格上涨将恢复人民币兑美元逐步攀升的趋势。另外，原材料成本与美元挂钩的公司将受益，金属矿产公司对海外资产和进口资源的购买力也将会被提升。

　　在目前中国的海外并购和投资活动持续增加的背景下，李晶认为，资源类板块得以成为人民币升值预期的一大受益板块。其中最重要的受益者是煤炭板块。与此同时，铜类股票也明显走强。“如果人民币兑美元恢复升值趋势，那么随着购买力增加，非常依赖进口资源的中国金属生产商可从进口成本降低中获益。”李晶说。

　　本报综合

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